Llegó la hora
Cálculos conservadores estiman que la economía dominicana necesita alrededor de US$5,500 millones para cerrar las cuentas externas de este año. ¿Se ha planteado el equipo económico del BC dónde y a qué precio conseguirán esas divisas para cerrar las brechas previamente discutidas?
Por Apolinar Veloz |16-07-2020 00:05hs
Según la nota publicada el 13 de Julio en el periódico digital Acento, el gobernador del Banco Central (BC) se reunió con su equipo técnico en la sede de esa institución, con el objetivo de iniciar las tareas de la recuperación económica a raíz de los efectos negativos de las medidas sanitarias por el coronavirus.La responsabilidad de discutir y adoptar las medidas de la recuperación económica debió ser una tarea compartida por el equipo del BC y los miembros del gabinete económico designado por el presidente electo.
Durante esa reunión el gobernador pasó balance, por tercera ocasión, a las bondades de las medidas que se adoptaron hace tres meses. Se repitió la colocación de RD$120,000 millones a las entidades de intermediación financiera para ser canalizados a las firmas (excluyendo las firmas pequeñas y medianas) y se detalló el crédito canalizado por sector. No trascendió de esa reunión si la banca prestó esos recursos a sus clientes para evitar la mora de las firmas y, de esa manera, el deterioro de la cartera de crédito e impedir el detrimento del índice de solvencia del sistema bancario.
Como de costumbre el BC informa sobre las medidas adoptadas, pero muy pocas veces informa si las medidas lograron contener la contracción de la economía. Efectivamente, todavía no se sabe cuánto fue la contracción de la economía para el primer semestre de este año. En los primeros cuatro meses de este año se utilizaron los indicadores de evaluación temprana de la actividad económica “…para orientar a los agentes económicos”, pero hasta hoy no se dispone de información que indique del éxito alcanzado con las medidas de contención de la recesión económica.
Pareciera que el éxito o fracaso de la política económica del PRM dependerá ahora del BC y no de las propuestas de políticas elaboradas durante años por el equipo de económico de esa organización política. Es conveniente que el próximo presidente no abandone su plan de implementar un nuevo modelo económico por la ilusión de evitar que la economía se descomponga. Durante la campaña electoral, el candidato presidencial prometió mantener la estabilidad macroeconómica y ahora la pone en manos de un equipo económico ajeno a sus convicciones, cuando debió mostrar fortaleza y confianza en su propio equipo para manejar la crisis. A partir de este hecho se perfila la nueva campaña publicitaria que nos ha vendido el sueño más costoso de la historia económica de este país: la estabilidad macroeconómica, ahora para beneficio del gobierno del PRM.
El éxito macroeconómico del BC se concreta en deudas, profundización de desequilibrios macroeconómicos, pobreza, desigualdad, una elevada concentración del ingreso y los riesgos de la debilidad estructural que padece la economía dominicana, que se resume en variables económicas y sobre las cuales las autoridades no tienen control alguno, tales como las remesas, servicios turísticos, las zonas francas, el flujo de inversión extranjera directa (IED) y el tamaño de la contracción de la economía de los Estados Unidos.
Según las estimaciones del Banco Mundial (BM), la caída de las remesas, en todo el mundo, será de aproximadamente un 20% y, particularmente, para América Latina y el Caribe las remesas se contraerán alrededor de un 19.3%. En el 2019, las remesas alcanzaron US$7,087.0 millones, de manera que posiblemente el país dejará de recibir aproximadamente US$1,367.8 millones en el 2020.
La Comisión Económica para la América Latina (CEPAL) estima que la República Dominicana experimentaría una reducción del PIB turístico del orden de 2.3% para el 2020. Esta contracción del PIB, amenaza a unos 337,000 puestos de trabajo. En escenarios calculados por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) se estima que en el mejor y peor de los escenarios para ese sector se perderían divisas entre 0.8% (US$59.7 millones) y 6.1% (US$455.5 millones) de los ingresos en divisas. En un escenario intermedio el país perdería divisas por US$257.6 millones.
Las zonas francas experimentarían una pérdida de ingresos por exportaciones que se aproxima a un 25% (Isa, 2020), lo que implica una pérdida de ingresos de US$1,565.9 millones. Similarmente, como resultado de la pandemia, el BID estima una contracción de la inversión extranjera directa (IED) que oscila entre el 30% y el 40% para el 2020, es decir entre US$ 903.8 y US$1,205.1 millones considerando el monto de la IED para 2019. Además, se sabe que la economía estadounidense experimentaría una contracción de 3.8% para el 2020 y, por consiguiente, desaceleraría el desempeño de la economía dominicana en casi un por ciento por cada punto porcentual que ésta se contraiga, es decir que la contracción podría superar el 3% en el 2020.
El resultado de la caída de los ingresos en divisas provoca un déficit en la cuenta corriente de 4.4% del PIB, según la estimación del Fondo Monetario Internacional (FMI, 2020), que ascendería aproximadamente a unos US$4,000 millones aproximadamente para este año. El gobierno debe pagar un servicio de la deuda externa que superan los US$3,000 millones en el 2020 y por otra parte, la repatriación de capitales precisa de por lo menos US$2,500 millones, considerando la repatriación correspondiente al 2019. Esto podría significar un drenaje importante de reservas internacionales del banco central, que presionaría la devaluación del tipo de cambio; pero según la nota de Acento, estos escenarios no fueron incluidos en la reunión del equipo económico del banco regulador.
No se tiene noticia si además de las medidas monetarias de marzo, el equipo económico del BC discutió cómo se financiaría el déficit del sector público, equivalente al 5% del PIB (FMI, 2020) y cual será la política monetaria. El FMI estimó que se necesitarían aproximadamente US$1,500 millones para cerrar la brecha del déficit fiscal y es preciso saber si el BC proveerá de la liquidez necesaria para permitir que la economía crezca o apostará, como ha sido su tradición, a usar los medios de pago para la demanda de dólares y controlar el tipo de cambio.
Cálculos conservadores estiman que la economía dominicana necesita alrededor de US$5,500 millones para cerrar las cuentas externas de este año. ¿Se ha planteado el equipo económico del BC dónde y a qué precio conseguirán esas divisas para cerrar las brechas previamente discutidas?
El gobierno del PRM que asumirá el próximo 16 de agosto la administración del estado debe evitar que el status-quo prevalezca sobre el compromiso de cambiar el injusto modelo económico, ampliamente criticado por organizaciones de la sociedad civil y los propios economistas del PRM. Se esperan cambios consistentes con exigente veeduría social de nuestro tiempo.
Acento.com.do
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