Crecimiento con responsabilidad: por qué República Dominicana puede volver al 4.5–5 % en 2026
Por Luis Orlando Díaz Vólquez
La prudencia técnica y el sentido de oportunidad política se cruzan en el mensaje del ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz, cuando afirma que la economía dominicana está en condiciones de recuperar su ritmo histórico de crecimiento y ubicarse entre 4.5 % y 5 % del PIB en 2026. En un año 2025 que ha sido razonablemente bueno en términos macroeconómicos, aunque objetivamente más lento que el potencial de largo plazo, la proyección optimista no es voluntarista, sino la lectura de señales concurrentes: moderación de tasas, solidez del sistema financiero, reservas externas robustas, y una política fiscal que reorienta el gasto hacia inversión pública con clara intención contracíclica (IMF, 2025; Diario Libre, 2025). A diferencia de otros ciclos, el país exhibe fundamentos que permiten sostener un impulso de demanda interna sin desanclar expectativas de inflación ni comprometer la estabilidad cambiaria (IMF, 2025; Noticiassin, 2025).
Actualización informativa (9 de diciembre de 2025). En una entrevista en el programa El Despertador (Color Visión), Magín Díaz reafirmó que en 2026 la economía dominicana volverá a su ritmo habitual con un crecimiento de 4.5–5 %, subrayando que la política monetaria independiente del Banco Central y la coordinación con la política fiscal son claves para ese escenario. Además, indicó que en los últimos seis meses la inversión pública se ha duplicado para dinamizar la actividad —en particular mediante obras de infraestructura— y que el gasto de capital cerrará en torno a RD$200,000 millones, con una tendencia al alza para 2026; estos planteamientos han sido, dijo, respaldados por organismos internacionales en sus informes recientes. [eldinero.com.do], [listindiario.com], [tiktok.com]
El punto de partida del argumento es admitir que 2025 cerrará por debajo del potencial, con una expansión en torno a 2.2–2.3 %, tras meses de volatilidad internacional y una desaceleración con causas internas y externas, siendo el shock arancelario de Estados Unidos la principal fuente exógena de incertidumbre sobre flujos comerciales y precios de importación (U.S. News & World Report, 2025; Peterson Institute, 2025). Aun así, los últimos meses han mostrado la transmisión efectiva de una política monetaria más acomodaticia: los recortes de la tasa de política del Banco Central, junto a medidas de liquidez, redujeron la tasa interbancaria y abarataron el crédito de la banca múltiple, abriendo espacio para la reactivación del consumo y la inversión privada en 2026 (Revista Banca, 2025; Diario Libre, 2025). La literatura económica para economías pequeñas y abiertas —incluida evidencia específica para República Dominicana— confirma estos canales con rezagos: los choques de tasas impactan crédito y actividad con desfases de varios trimestres, mientras los precios responden con mayor inercia (Jiménez Polanco, Paredes & Ramírez, 2014; López & Ramírez, 2021).
La pieza fiscal del rompecabezas es determinante en el corto plazo. El incremento del gasto de capital aprobado en el Presupuesto reformulado de 2025 —con una expansión de 0.4 % del PIB— es la señal inequívoca de que el Gobierno utiliza el instrumento contracíclico más eficaz en economías de ingreso medio: obra pública útil y rápida que active encadenamientos productivos y empleo, sin deteriorar la credibilidad fiscal (Revista Mercado, 2025; El Día, 2025). La evidencia empírica comparada muestra que la inversión pública tiene multiplicadores superiores a otras modalidades de gasto, especialmente en fases contractivas o con escasez de capital: meta‑análisis y estudios recientes estiman efectos promedio cercanos a 1.5 en horizontes de dos a cinco años, y mayores cuando el gasto se ejecuta con eficiencia y existe espacio fiscal (GI Hub & CEPA, 2020; Adarov, Clements & Tovar Jalles, 2024). Incluso nuevas contribuciones teóricas con complementariedades productivas entre capital público y privado muestran multiplicadores potencialmente más altos cuando la infraestructura reduce costos y aumenta el uso de insumos privados (Dimakopoulou, Economides & Philippopoulos, 2025; IMF, 2023). En ese marco, la Ley 35‑24 de Responsabilidad Fiscal ancla expectativas al fijar reglas sobre crecimiento del gasto primario y trayectoria de deuda hacia 2035, permitiendo política contracíclica dentro de límites claros (Ministerio de Hacienda, 2024; vLex, 2024).
Un rasgo clave del futuro inmediato es que la calidad de la inversión pública —no solo el volumen— determinará la magnitud y persistencia del impulso. La experiencia regional y la literatura de eficiencia del gasto de capital subrayan que seleccionar proyectos con análisis costo‑beneficio, asegurar trazabilidad físico‑financiera y mantener disciplina presupuestaria elevan la rentabilidad social e incrementan el multiplicador (IMF, 2023; Adarov, Clements & Tovar Jalles, 2024). Para República Dominicana, esta agenda de calidad tiene nombres propios: infraestructura de transporte y conectividad vial que abarata logística; agua y saneamiento que mejora productividad y salud; equipamiento hospitalario y redes de energía resiliente; y vivienda con estándares de construcción seguros que reduce vulnerabilidad (World Bank, 2023; GFDRR, 2024).
El frente externo impone prudencia. El retorno de aranceles generalizados en Estados Unidos en 2025 configuró el mayor shock comercial en décadas, con impactos en precios, cadenas de suministro y volatilidad financiera (U.S. News & World Report, 2025; Al Jazeera, 2025). Modelizaciones de frontera coinciden en efectos contractivos sobre el PIB de EE. UU. y global, con presiones inflacionarias y pérdida de bienestar que se agravan con represalias; los mecanismos incluyen pass‑through alto a precios de importación y distorsiones en términos de intercambio y cadenas de valor (Bank for International Settlements, 2025; McKibbin, Noland & Shuetrim, 2025). La evidencia revisada y publicada en Quarterly Journal of Economics ya había documentado que los consumidores y las firmas importadoras absorben la mayor carga de tarifas, con pérdidas de bienestar netas aun considerando recaudación y ganancias de productores (Fajgelbaum, Goldberg, Kennedy & Khandelwal, 2020). Para economías abiertas como la dominicana, el shock implica riesgos de menor demanda externa, encarecimiento de insumos y potenciales desvíos de comercio; de ahí la importancia de fortalecer motores internos y diversificar mercados (IMF, 2025; World Bank, 2025).
Las proyecciones de organismos internacionales ofrecen un ancla de credibilidad. El FMI ubica la expansión del PIB dominicano en torno a 4.5 % en 2026, mientras el Banco Mundial estima 4.3 %, y la CEPAL, con un sesgo más conservador, la sitúa en 3.6 %, con advertencias sobre menor dinamismo del consumo y la demanda externa en el trienio (IMF, 2025; World Bank, 2025). El Banco Central, por su parte, proyecta 4–5 % para 2026 y destaca inflación dentro de la meta de 4 % ± 1 %, expansión del crédito privado de 10–12 % y sólida posición de reservas (Express Diario, 2025; Listín Diario, 2025). En materia de reservas, los estándares de suficiencia han evolucionado desde las “reglas de dedo” —tres meses de importaciones— hacia métricas integrales (ARA‑EM) que consideran deuda de corto plazo, base monetaria y riesgos de salida de capital; útiles para emergentes como la DR (IMF, 2011–2016; World Bank Data, 2024).
La resiliencia climática merece una integración explícita en la estrategia de crecimiento. La Country Climate and Development Report (CCDR) del Banco Mundial para República Dominicana documenta vulnerabilidades significativas en agua, agricultura, turismo, infraestructura y ecosistemas costeros, con funciones de daño específicas que reducen productividad laboral y elevan costos de capital; a la vez, identifica co‑beneficios de una senda de bajo carbono sobre competitividad y bienestar (World Bank, 2023; PreventionWeb, 2023). En ciudades y vivienda, la evidencia regional del GFDRR y el Banco Mundial muestra que la rápida urbanización, la insuficiencia de códigos y la informalidad elevan exposición y pérdidas; estandarizar normas, reforzar fiscalización, enlazar seguros con reducción de riesgo y planificar usos de suelo son pilares para proteger hogares y finanzas públicas (GFDRR, 2024; ReliefWeb, 2024). Para infraestructura costera, las soluciones basadas en la naturaleza —restauración de manglares, barreras verdes, gestión de playas— resultan costo‑efectivas, con beneficios en protección, biodiversidad y turismo (IDB, 2022; OECD, 2024). En energía, los avances hacia redes más limpias y resilientes en el Caribe muestran el potencial de agregación regional, almacenamiento y garantías parciales para atraer inversión privada y bajar costos (ECCB/World Bank, 2025; World Bank, 2024).
Las investigaciones internacionales refuerzan que la inversión pública “verde” es, además, macroeconómicamente potente: los green multipliers estimados por Batini et al. muestran que cada dólar en energía limpia o conservación genera más de un dólar de actividad, frecuentemente superando el gasto “no verde” en horizontes comparables (Batini, Di Serio, Fragetta, Melina & Waldron, 2021; Batini et al., 2022). La revisión de Hepburn et al. identifica cinco paquetes con alto multiplicador y alto impacto climático: infraestructura limpia, eficiencia en edificios, inversión en capital humano, capital natural e I+D limpia; lecciones directamente aplicables a economías de ingreso medio con restricciones de espacio fiscal y metas de resiliencia (Hepburn, O’Callaghan, Stern, Stiglitz & Zenghelis, 2020; Oxford Review of Economic Policy, 2020). Integrar el enfoque climático a la inversión pública no solo reduce riesgo físico y financiero, sino que potencia la productividad y las oportunidades de encadenamientos con mayor contenido tecnológico (OECD, 2024; ECLAC, 2025).
En gobernanza, la agenda internacional para infraestructura crítica subraya la necesidad de adoptar un enfoque de riesgos “all‑hazards” a lo largo del ciclo de vida del activo: multi‑sectoriedad, análisis de interdependencias, herramientas e incentivos para priorizar medidas costo‑efectivas y cooperación transfronteriza; el promedio IGI de países OCDE refleja avances, pero también brechas en el uso de instrumentos a lo largo del ciclo (OECD, 2025; OECD/IDB, 2017). Para América Latina, la acción propuesta por la OCDE estima necesidades de inversión ≈3.12 % del PIB anual hasta 2030 —frente al 1.8 % histórico—, y demanda mejorar gobernanza para alinear planificación, desarrollo e inversiones con estrategias resilientes e inclusivas (OECD Infrastructure Forum, 2024; Allianz GI, 2025). En el plano local, la Ley 35‑24 debe traducirse en rutina de ejecución y seguimiento: marcos fiscales predecibles, reglas claras, sanciones efectivas y reportes públicos que vinculen metas de deuda y gasto con resultados de inversión (Ministerio de Hacienda, 2024; Hoy, 2024). El financiamiento climático multilateral, hoy en récord, abre oportunidades: los MDBs aportaron US$125 mil millones en 2023, de los cuales US$74.7 mil millones a economías de ingreso bajo y medio, con un tercio para adaptación; la región debe aprovechar esta ventana con planes bankable, plataformas país y proyectos de alta calidad (IDB Invest, 2024; IDB, 2023).
Conviene una lectura realista de los riesgos de 2026. El primero es un escalamiento arancelario adicional o un giro imprevisible en exenciones que altere términos de intercambio y precios de insumos críticos; los escenarios ya han sido documentados con alta volatilidad y retroalimentación negativa sobre mercados (Bank for International Settlements, 2025; McKibbin, Noland & Shuetrim, 2025). El segundo es un shock de materias primas —energía, granos— que encarezca importaciones y presione la inflación; mientras la tasa interna se mantiene en meta, el sistema debe permanecer vigilante ante desbalances temporales con efecto de segunda ronda (U.S. News & World Report, 2025; Al Jazeera, 2025). El tercero es el clima: eventos extremos pueden afectar oferta agrícola, infraestructura y costos logísticos, con impacto en la canasta y la ejecución de obras; los informes del IPCC y la CEPAL insisten en que integrar adaptación a políticas sectoriales es condición de éxito (IPCC, 2022; ECLAC, 2025). La cuarta fuente, doméstica, es la ejecución: la promesa de inversión pública se invalida si la trazabilidad contractual no se traduce en obras entregadas en tiempo y presupuesto; la transparencia operativa es tan importante como la asignación (IMF, 2023; OECD, 2025).
A pesar de ello, el balance se inclina a favor del escenario de recuperación. Tres argumentos sostienen esta postura. Primero, la evidencia del segundo semestre de 2025: la caída de tasas activas y la normalización de la tasa interbancaria indican que el costo del dinero se ha reducido de manera significativa; su impacto pleno se observará en el ciclo de inversión y consumo de 2026 (Revista Banca, 2025; Diario Libre, 2025). Segundo, la fortaleza del sistema financiero y el nivel de reservas —evaluadas con métricas actualizadas de adecuación— amortiguan la volatilidad cambiaria y evitan que choques temporales se conviertan en episodios de crisis (El Nacional, 2025; IMF, 2011–2016). Tercero, la reorientación del gasto público hacia inversión que eleva productividad potencial, y la insistencia en disciplina fiscal con reglas claras, dan credibilidad a un trazo que busca dinamizar sin desordenar; el diseño 2025–2026, con fuentes de financiamiento reconocidas y vocación por cumplir la regla fiscal, constituye una novedad institucional respecto de ciclos previos (Revista Mercado, 2025; Ministerio de Hacienda, 2024).
No obstante, algunas precisiones deben incorporarse para evitar una narrativa triunfalista. El 4.5–5 % es un rango compatible con el potencial, pero no garantiza mejoras automáticas en la calidad del crecimiento; elevar la productividad total de factores, diversificar exportaciones y potenciar encadenamientos con mayor contenido tecnológico son tareas que trascienden el ciclo 2026 (OECD, 2025; World Bank, 2025). El consumo privado, motor dominante en los últimos años, podría aportar menos en un entorno de incertidumbre externa; por eso es crucial que la inversión —pública y privada— sea el pivote del crecimiento próximo (ECLAC, 2025; IMF, 2025). Si bien el turismo ha sido bálsamo contracíclico, la política industrial para zonas francas y manufactura debe profundizarse para reducir vulnerabilidades frente a vaivenes geopolíticos, apoyándose en infraestructura verde, logística moderna y capital humano (Peterson Institute, 2025; IPCC, 2022).
Como opinión, sostengo que el optimismo de Díaz está bien calibrado si se acompaña de cuatro compromisos concretos. Primero, rendición de cuentas trimestral de la inversión pública con métricas de avance físico y financiero, auditorías ex post de costo‑beneficio y publicación de indicadores de eficiencia; cada peso de gasto de capital debe traducirse en valor social y productividad (IMF, 2023; Adarov, Clements & Tovar Jalles, 2024). Segundo, coordinación fina con el Banco Central, evitando mensajes que confundan al mercado sobre el curso de tasas y la provisión de liquidez; la alineación mostrada en 2025 es un activo a preservar (Revista Banca, 2025; Diario Libre, 2025). Tercero, diversificación comercial y apoyo a la modernización logística y energética resiliente, para amortiguar riesgos arancelarios y encarecimiento de insumos (Bank for International Settlements, 2025; McKibbin, Noland & Shuetrim, 2025). Cuarto, resiliencia climática obligatoria como criterio de elegibilidad en proyectos públicos —con evaluaciones de riesgo, soluciones basadas en la naturaleza, estándares de construcción segura y métricas de adaptación—, aprovechando las ventanas de financiamiento de MDBs y programas como CIF‑NPC en cuencas prioritarias (IDB Invest, 2024; CIF/GCAP, 2024).
Una economía que crece no solo debe hacerlo “más”, sino “mejor”. República Dominicana ha probado que puede gestionar la estabilidad con inteligencia y que posee motores de divisas y un sector financiero resiliente. El desafío inmediato es convertir el repunte en salto cualitativo: más productividad, mejor infraestructura, mayor inclusión y mayor resiliencia. Si 2026 alcanza el 4.5–5 %, quedará demostrado que la combinación de prudencia monetaria, inversión pública útil y gobernanza fiscal responsable —con ambición climática— no es un ideal abstracto, sino una práctica posible. Con ejecución rigurosa, el país podrá mirar 2027 con ambición y serenidad: dos virtudes que, juntas, definen el mejor liderazgo económico.
Autor: Luis Orlando Díaz Vólquez | 20 de diciembre de 2025
Adarov, A., Clements, B., & Tovar Jalles, J. (2024). Revisiting Public Investment Multipliers: Nonlinear Effects of the Business Cycle, Fiscal Space, Efficiency, and Capital Stock (Policy Research Working Paper No. 10954). World Bank. https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/41429
Al Jazeera. (2025, April 9). Eight charts that reveal the economic impact of Trump’s tariffs. https://www.aljazeera.com/economy/2025/4/9/eight-charts-that-reveal-the-economic-impact-of-trumps-tariffs
Allianz Global Investors. (2025, June 2). Financing Growth with Infrastructure in Latin America. https://www.allianzgi.com/en/insights/outlook-and-commentary/financing-growth-with-infrastructure-in-latin-america
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Batini, N., Di Serio, M., Fragetta, M., Melina, G., & Waldron, A. (2021). Building Back Better: How Big Are Green Spending Multipliers? (IMF Working Paper WP/21/87). https://www.imf.org/en/publications/wp/issues/2021/03/19/building-back-better-how-big-are-green-spending-multipliers-50264
Batini, N., Di Serio, M., Fragetta, M., Melina, G., & Waldron, A. (2022). How Big Are Green Spending Multipliers? In Greening Europe: 2022 European Public Investment Outlook. Open Book Publishers. https://www.openbookpublishers.com/books/10.11647/obp.0328/chapters/10.11647/obp.0328.06
CIF / GCAP Sub‑Committee. (2024). Dominican Republic (NPC) Investment Plan. https://bvearmb.do/handle/123456789/6898
Diario Libre. (2025, April 20). Las tasas de interés bajan más de un punto en la banca múltiple. https://www.diariolibre.com/economia/macroeconomia/2025/04/20/las-tasas-de-interes-bajan-mas-de-un-punto-en-la-banca-multiple/3080055
Dimakopoulou, V., Economides, G., & Philippopoulos, A. (2025). Public investment multipliers revisited: The role of production complementarities (AUEB WP No. 06‑2025). https://www.dept.aueb.gr/sites/default/files/econ/WP_6_2025_March_Dimakopoulou_Economides_Philippopoulos.pdf
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El Día. (2025, December 22). Correcto incremento del gasto de capital, priorizando la inversión pública. https://eldia.com.do/correcto-incremento-del-gasto-de-capital-priorizando-la-inversion-publica/
El Nacional. (2025, May 9). Reservas netas de RD crecen 9.1 % en abril 2025. https://elnacional.com.do/reservas-netas-de-rd-crecen-9-1-en-abril-2025/
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El Nuevo Diario (2025, 9 de diciembre).
Economía | Magín Díaz reafirma economía RD volverá a crecer entre un 4.5 y 5 % en 2026. El gasto de capital cerrará entorno a los RD$200,000 millones… (entrevista en
El Despertador, Color Visión).
Apoyos y registros:
elDinero, 29 de diciembre 2025,
Listín Diario, 12 de diciembre 2025 y publicación audiovisual de
El Nuevo Diario (TikTok) con declaraciones del ministro (9 de diciembre 2025).
Noticiassin. (2025, December 20). Sistema financiero cierra 2025 con fortaleza y perspectivas. https://noticiassin.com/sistema-financiero-con-perspectivas-de-crecimiento-sostenido-2024022
OECD. (2024, December 13). Caribbean Development Dynamics 2025—Press release. https://www.oecd.org/en/about/news/press-releases/2024/12/climate-resilience-access-to-finance-and-regional-integration-are-the-keys-to-unleashing-the-potential-of-caribbean-economies.html
OECD. (2025). Government at a Glance 2025—Ensuring the resilience of critical infrastructure. https://www.oecd.org/en/publications/government-at-a-glance-2025_0efd0bcd-en/full-report/ensuring-the-resilience-of-critical-infrastructure_896f59cf.html
OECD & IDB. (2017). Policy Evaluation Framework on the Governance of Critical Infrastructure Resilience in Latin America. https://publications.iadb.org/publications/english/document/Policy-Evaluation-Framework-on-the-Governance-of-Critical-Infrastructure-Resilience-in-Latin-America.pdf
Oxford Review of Economic Policy. (2020). Supplement_1 (vol. 36). https://academic.oup.com/oxrep/article/36/Supplement_1/S359/5832003
PreventionWeb. (2023, December 1). Dominican Republic country climate and development report. https://www.preventionweb.net/publication/dominican-republic-country-climate-and-development-report
Revista Banca. (2025, October 31). El Banco Central vuelve a recortar su tasa de interés y la lleva a 5.25 %. https://revistabanca.com.do/2025/10/31/el-banco-central-vuelve-a-recortar-su-tasa-de-interes-y-la-lleva-a-5-25-anual/
Revista Mercado. (2025, August 25). Presupuesto 2025 suma 0.4 % del PIB en inversión pública. https://revistamercado.do/money-invest/presupuesto-2025-suma-0-4-del-pib-en-inversion-publica/
ReliefWeb. (2024, April 19). Building resilience: Understanding and managing risk to the housing sector in the Caribbean. https://reliefweb.int/report/dominican-republic/building-resilience-understanding-and-managing-risk-housing-sector-caribbean
U.S. News & World Report. (2025, December 26). Trump overturned decades of US trade policy in 2025. https://www.usnews.com/news/business/articles/2025-12-26/trump-overturned-decades-of-us-trade-policy-in-2025-see-the-impact-of-his-tariffs-in-four-charts
World Bank. (2023). Dominican Republic Country Climate and Development Report (CCDR). https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/40674
World Bank. (2024, November 28). Report Points to Opportunities to Strengthen climate Resilience in the Eastern Caribbean. https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2024/11/28/world-bank-report-points-to-opportunities-to-strengthen-climate-resilience-in-the-eastern-caribbean
World Bank Data. (2024). Total reserves in months of imports. https://data.worldbank.org/indicator/FI.RES.TOTL.MO
ECCB / World Bank. (2025, April 17). Caribbean Countries Strengthen Energy Resilience via New Facility. https://www.eccb-centralbank.org/news/caribbean-countries-strengthen-energy-resilience-via-new-facility
vLex República Dominicana. (2024). Ley Nº 35‑24. De responsabilidad fiscal de las instituciones estatales. https://do.vlex.com/vid/ley-n-35-24-1047604771
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Economía | Editorial
Magín Díaz reafirma: la economía dominicana volverá a crecer entre 4.5 % y 5 % en 2026
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Por Luis Orlando Díaz Vólquez
La afirmación del ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz, de que la República Dominicana recuperará su ritmo de crecimiento histórico y se ubicará entre 4.5 % y 5 % del PIB en 2026, llega en un contexto de desaceleración en 2025, pero también de señales de estabilización macroeconómica y recalibración de políticas públicas. Su condición de ministro está oficialmente respaldada por el Decreto 386-25 y la reorganización del gabinete tras la fusión institucional, hechos que otorgan coherencia político-administrativa al mensaje. [eldinero.com.do], [diariolibre.com] [presidencia.gob.do], [diariolibre.com], [proceso.com.do]
1) El relato oficial y sus fundamentos
El punto de partida de Díaz es claro: 2025 cerraría con un crecimiento modesto —en torno a 2.2–2.3 %— y una recuperación más robusta a partir de 2026, apoyada por la coordinación entre política monetaria (Banco Central) y política fiscal (Hacienda y Economía). En efecto, la autoridad monetaria ha recortado gradualmente la tasa de política y ha facilitado liquidez, lo que se ha traducido en una caída de las tasas activas de la banca múltiple y un abaratamiento del crédito. [eldinero.com.do] [revistabanca.com.do], [diariolibre.com]
La solidez del sistema financiero y la moderación de las tasas interbancarias en el segundo semestre de 2025 refuerzan este diagnóstico, con indicadores de morosidad bajos (≈1.9 %) y solvencia holgada (≈17 %), condiciones que habilitan una transmisión más eficaz de la política monetaria hacia la demanda interna. En el frente externo, las reservas internacionales se han mantenido elevadas —en el entorno de US$14–15 mil millones durante 2025—, lo que redunda en capacidad de intervención cambiaria y contención de episodios de volatilidad. [listindiario.com], [noticiassin.com] [elnacional.com.do], [enteraterd.com]
2) El gasto de capital como palanca contracíclica
Díaz subraya el “doble impulso” fiscal: más inversión pública y aceleración de obras de infraestructura. Según sus declaraciones, el gasto de capital de 2025 cerrará alrededor de RD$200,000 millones, y se consolidará como tendencia al alza en 2026. Esa cifra encuentra respaldo en las plataformas oficiales de presupuesto e inversión (MapaInversiones), que muestran un presupuesto vigente de gasto de capital superior a RD$200,000 millones, con una expansión respecto de 2024 y concentraciones en transporte, vivienda y salud. [eldinero.com.do] [mapainvers...pyd.gob.do]
El Congreso aprobó un Presupuesto reformulado para 2025 con aumento del gasto de capital (≈20 % adicional, ≈0.4 % del PIB), financiado en buena medida por excedentes y autorizaciones previas, buscando evitar presiones sobre la deuda pública y manteniendo la regla fiscal. Esa arquitectura fiscal contracíclica pretende compensar la desaceleración de la demanda y catalizar empleo y productividad mediante obras prioritarias (MOPC, OPRET, INAPA, SNS), en línea con la recomposición que el Ejecutivo ha delineado. [lanavedigital.com.do], [revistamercado.do] [expressdiario.com]
3) Los vientos externos: tarifas de EE. UU., volatilidad y precios
El telón de fondo internacional de 2025 ha sido particularmente hostil. El retorno del presidente Donald Trump a la Casa Blanca trajo un giro arancelario de gran escala: un arancel base de 10 % a casi todas las importaciones, más tasas “recíprocas” por país, con episodios de ajuste y pausas parciales que introdujeron alta volatilidad financiera y comercial. Diversos análisis y reportes coinciden en que estas medidas elevaron la tasa arancelaria efectiva a niveles no vistos en décadas, encarecieron importaciones y presionaron el costo de vida, a la vez que sacudieron los mercados y reconfiguraron flujos de comercio. [usnews.com], [infobae.com] [lasvegassun.com], [aljazeera.com]
Para economías abiertas como la dominicana, este shock implica riesgos de menor demanda externa, encarecimiento de insumos importados y potenciales desvíos de comercio. Modelizaciones independientes estiman impactos negativos sobre el crecimiento global y la inflación, especialmente en escenarios con represalias y mayor prima de riesgo sobre activos estadounidenses —escenarios que afectan precios de materias primas, condiciones financieras y paridades cambiarias con efectos de segunda ronda en la región. En paralelo, la debilidad del dólar durante 2025 —asociada a recortes de la Fed y la incertidumbre arancelaria— tuvo efectos mixtos: abarató exportaciones estadounidenses, pero elevó precios de bienes importados para consumidores; un fenómeno que también transmite volatilidad a socios comerciales. [piie.com], [budgetmode....upenn.edu] [markets.bu...nsider.com]
4) ¿Es verosímil el 4.5–5 % en 2026?
Las proyecciones de organismos internacionales aportan un piso de credibilidad al rango anunciado por Díaz. El FMI ubica el crecimiento dominicano en torno a 4.5 % para 2026, mientras el Banco Mundial estima 4.3 %; la CEPAL, más conservadora, lo sitúa cerca de 3.6 %. El propio Banco Central proyecta un abanico entre 4 % y 5 % para 2026, coherente con el potencial de la economía y con un sistema financiero sólido. [revistamercado.do], [dmklawyers.com], [hoy.com.do] [expressdiario.com]
Si Hacienda y Economía mantiene la disciplina fiscal —déficit en torno a lo presupuestado y enfoque en inversión eficiente—, y el Banco Central sostiene la inflación dentro de meta con transmisión efectiva del crédito, el rango 4.5–5 % es alcanzable, pese a la incertidumbre externa. No obstante, persisten riesgos: un escalamiento arancelario adicional, shocks de materias primas, o eventos climáticos, podrían recortar entre 0.3–0.7 pp el crecimiento, según sensibles del comercio y la demanda externa publicados en 4T-2025. [eldinero.com.do], [elcaribe.com.do] [diariolibre.com]
5) Lo que conviene vigilar en 2026
- Ejecución del gasto de capital y calidad de proyectos (MAPA de inversión, sectores con mayor asignación y trazabilidad contractual). [mapainvers...pyd.gob.do]
- Dinámica del crédito privado (meta de expansión 10–12 %, tasas activas y spread bancario). [noticiassin.com]
- Reservas internacionales y cuenta corriente (cobertura en meses de importaciones y suficiencia frente a choques). [mepyd.gob.do]
- Inflación y transmisión de tasas (TPM y banca múltiple). [revistabanca.com.do], [diariolibre.com]
- Exposición sectorial a aranceles (manufactura, agro, zonas francas, turismo). [cnbc.com]
Conclusión: Optimismo condicionado, ejecución rigurosa
El mensaje del ministro Magín Díaz no es una promesa vacía: se sustenta en datos, en una recalibración fiscal-monetaria y en la resiliencia financiera del país. Sin embargo, el éxito del 4.5–5 % dependerá de tres factores no negociables: calidad y oportunidad de la inversión pública; coordinación fina entre Hacienda y Banco Central para sostener el crédito sin desanclar expectativas; y gestión de riesgos externos en un mundo más proteccionista. [eldinero.com.do], [listindiario.com] [proceso.com.do], [elnacional.com.do], [aljazeera.com]
Apostar por infraestructura útil, mejorar la focalización del gasto y continuar fortaleciendo reservas y estabilidad financiera es el camino para que ese rango de crecimiento sea más que un titular. Con ejecución rigurosa, la economía dominicana tiene margen para volver a su ritmo habitual en 2026 y sostenerlo en 2027. [expressdiario.com]
