Comentario: Un respiro inflacionario que redefine el pulso monetario de EE.UU.
La lectura moderada de la inflación subyacente en septiembre —con un avance mensual de apenas 0,2% y una tasa anual del 3%— no solo representa un alivio técnico para los mercados, sino que también reconfigura el margen de maniobra de la Reserva Federal en un contexto de alta sensibilidad política y fiscal. En medio de un cierre parcial del Gobierno y una economía que busca equilibrio entre crecimiento y estabilidad, este dato se convierte en un catalizador para la continuidad del ciclo de relajación monetaria.
Más allá del impacto inmediato en los futuros bursátiles y el dólar, lo que está en juego es la credibilidad de una política monetaria que debe responder con agilidad, pero sin perder el horizonte estructural. La moderación inflacionaria refuerza la tesis de que los aumentos de tasas previos han surtido efecto, y abre espacio para que la Fed actúe con mayor flexibilidad, incluso ante la escasez de datos oficiales provocada por el cierre gubernamental.
Este escenario también plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del consumo, el efecto de los aranceles y la resiliencia del empleo. Pero por ahora, el mensaje es claro: la inflación ya no es el enemigo principal, y la política monetaria puede volver a ser un instrumento de impulso, no solo de contención.
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