Grecia y Puerto Rico: los riesgos del alto endeudamiento global
Vistazo a la economía mundial después de la recesión domingo, 2 de agosto de 2015 - 11:01 AM Por Agencia EFE
Puerto Rico, cuyo estatus como estado libre asociado en EEUU complica la resolución legal de una posible suspensión de pagos, ya ha anunciado que los $72,000 millones que acumula de deuda son "impagables".
Por Alfonso Fernández
Las actuales crisis de Grecia y Puerto Rico han
puesto sobre la mesa los riesgos de los altos niveles de endeudamiento global y
sus perniciosos efectos sobre los esfuerzos para revitalizar economías
golpeadas por la recesión y con dificultades para retornar al crecimiento.
Si bien la aguda crisis global parece haber quedado
atrás, lo que restan son sus consecuencias, con países altamente endeudados y
muy dependientes de los bajos costes de financiación que van asociados a la
expansiva política monetaria, especialmente en las economías avanzadas.
"El mundo después de la crisis es un mundo de
alta deuda, y no requiere mucho, solo un mal shock para que las dinámicas de
deuda se salgan de control", advirtió Olivier Blanchard, el prestigioso
economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI), al presentar este mes
la nueva actualización del informe de cabecera de la institución
"Perspectivas Económicas Globales".
Para Blanchard, el mediocre crecimiento global está
en parte lastrado por los altos niveles de deuda, por lo que anticipó que en el
actual contexto "debemos estar preparados para episodios como éstos",
al comentar los casos de Grecia y Puerto Rico.
Desde 2007, la deuda global no ha dejado de crecer,
y lo ha hecho a un ritmo preocupante.
En 2014, la deuda global total (de gobiernos,
empresas y hogares) alcanzaba los $199 billones, $57 billones más que en 2007,
de acuerdo con un informe del McKinsey Global Institute.
Eso supone cerca de $27,500 millones por cada
habitante del planeta.
Las economías en desarrollo suponen cerca de la
mitad de este aumento, mientras que en las avanzadas el crecimiento se ha
disparado en el sector público, al tiempo que en el privado el proceso de
desendeudamiento ha sido limitado.
China, por ejemplo, ha visto crecer su deuda total
de 7 billones de dólares a 28 billones de dólares en 2014.
A la cabeza de los países más endeudados se
encuentra Japón, con una deuda pública en relación al PIB del 242 %; seguido de
Grecia, con un 177 %; Jamaica, con un 140 %; y Portugal e Irlanda, por encima
del 130 %, de acuerdo con las cifras del FMI.
Puerto Rico, cuyo estatus como estado libre
asociado en EEUU complica la resolución legal de una posible suspensión de
pagos, ya ha anunciado que los $72,000 millones que acumula de deuda son
"impagables".
La consiguiente carga que eso implica, particularmente
para economías con dificultades para crecer, ha impulsado que el debate
académico sobre la efectividad de la austeridad para reequilibrar las cuentas
públicas salte a la opinión pública.
Precisamente, el FMI, que ha sido tradicionalmente
un defensor de las posturas ortodoxas de reducción de déficit para encauzar la
economía, ha ofrecido, de la mano de los errores cometidos en los dos programas
de rescate previos en Grecia y el liderazgo de Blanchard, un cierto cambio de
perspectiva.
Hace dos semanas, en el diario "The New York
Times", el premio Nobel de Economía Paul Krugman reconocía los recientes y
"acreditados" datos del FMI que subrayan que "la reducción
abrupta del gasto en una economía en depresión supone un fallo terrible, y que
los intentos para reducir altos niveles de deuda a través de la austeridad son
contraproducentes".
Por ahora, aseguran los expertos, esta elevada
deuda global ha sido soportable debido a los excepcionalmente bajos tipos de
interés impulsados por los cuatro principales bancos centrales (la Reserva
Federal de EEUU, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón y el Banco de
Inglaterra).
Sin embargo, la prueba de fuego está a la vuelta de
la esquina.
La mayoría de los economistas coinciden en que el
esperado alza de tipos en EEUU, el primero desde 2006 y previsto para antes de
que acabe el año, generará a buen seguro episodios de volatilidad financiera
pese a los continuos avisos de la Reserva Federal.
Esos episodios serán más peligrosos cuanto mayores
sean los niveles de endeudamiento y vulnerabilidad fiscal de las economías.
http://www.elnuevodia.com/negocios/finanzas/nota/greciaypuertoricolosriesgosdelaltoendeudamientoglobal-2081443/
