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lunes, 6 de abril de 2026

El petróleo sobre los 100 dólares el barril y la economía dominicana | Por Arturo Martínez Moya

Petróleo, arte
Petróleo, arte

PIB | El petróleo sobre los 100 dólares el barril y la economía dominicana

El volumen de petróleo y derivados que consumió la economía, de 32 millones de barriles en 1991 aumentó a 76 millones de barriles en 2025, multiplicándose 2.4 veces, pero se redujo la dependencia, por cada millón de dólares de PIB se consumió 3.3 barriles y 0.60 barriles en 1991 y 2025, respectivamente.

Por Arturo Martínez Moya

El volumen de petróleo y derivados que consumió la economía, de 32 millones de barriles en 1991 aumentó a 76 millones de barriles en 2025, multiplicándose 2.4 veces, pero se redujo la dependencia, por cada millón de dólares de PIB se consumió 3.3 barriles y 0.60 barriles en 1991 y 2025, respectivamente. Pero que nadie se equivoque, aunque acumulado en 34 años reducimos la dependencia del petróleo en un 82%, la economía continúa siendo muy vulnerable porque importa la totalidad de lo que consume. En nuestra economía, la estabilidad de los precios macroeconómicos depende mucho del petróleo, está demostrado que su precio está fuertemente relacionado con la apertura o no del Estrecho de Ormuz por parte de Irán, de lo que está consciente el presidente Luis Abinader, por ello subsidia el consumo de combustibles y fertilizantes para evitar que ocurran alzas de precio de los alimentos que componen la canasta familiar. Mientras el Banco Central, con expectativas de inflación bien anclada, vigila la inflación para mantenerla dentro de la meta de 4.0% ± 1.0%, y evitar que altos precios del petróleo afecten la inflación subyacente y verse en la necesidad de subir su tasa de referencia. La mantuvo en 5.25% anual a final de marzo, también dejó sin cambio en 5.75% anual la tasa de facilidad permanente de la expansión de liquidez (Repos a 1 día) y en 4.50% anual la de depósitos remunerados (Overnight), para que bancos múltiples tomen prestados al Banco Central y aumenten sus préstamos a sectores productivos a un precio razonable. La insitución emisora calcula, no obstante el panorama incierto internacional, que este año el PIB real crecerá entre 3.5% y 4.0%, sustentado en consumo, inversión y resiliencia de la demanda externa, repito, no obstante, el horizonte que no puede resultar más incierto y volátil, para no ir más lejos, el pasado miércoles el petróleo Brent subió a US$105 y a US$104 el Intermediate de Texas de referencia en nuestro país, cuando Trump dijo que atacará a Irán con dureza en las próximas 2 o 3 semanas. Para el FMI por cada aumento de 10 dólares el barril de crudo, el crecimiento mundial se reduce 0,3 puntos porcentuales y en 0.25 puntos la inflación. Como los economistas no trabajan con un solo escenario, selecciono el más adverso, el que prevé pagar este año un precio medio de US$90, implicaría US$30 más por barril que en 2025.

Haciendo una simulación, como siempre arbitraria, el crecimiento de nuestra economía podría reducirse en 0.90 puntos porcentuales y en 0.75 puntos aumentaría la inflación, respecto a la actividad económica, de crecer entre 3.5 % y 4.0 % como prevé el Banco Central, bajaría a entre 2.8% y 3.3% en 2026.

Todo lo anterior sin considerar el empuje que trae el crecimiento, en febrero 3.9%, interanual 3.7%, y como yo lo veo, en marzo y abril las cifras podrían ser superiores por muy buenos aportes de las actividades minería, construcción y servicios, y por “efecto estadístico”. En cuanto al aumento de los precios, el Banco Central está preparado para evitarlo y mantener la inflación en el rango meta de 4.0% ± 1.0%. Por su parte, la Reserva Federal proyecta un crecimiento de 2.4% para Estados Unidos, a pesar de estar en baja el mercado laboral, situándose el desempleo en 4,4% en febrero y los precios creciendo por encima de 2.0%. Dejó sin cambio el precio del dinero, a final de marzo entre 3.50% y 3.75%, con un diferencial de 150 puntos básicos respecto a la tasa de referencia de nuestro Banco Central, un incentivo para el flujo de inversión extranjera directa, que sumo US$5,032.8 millones en 2025, 3.1% del PIB, con lo que la economía financio holgadamente el déficit de cuenta corriente de US$1,487.9 millones, 1.2 % del PIB.


Arturo Martínez Moya

https://hoy.com.do/opinion/petroleo-sobre-100-dolares-barril-economia-dominicana_1082180.html

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Petróleo, arte… y realidad: comentario editorial afinado al pulso geopolítico y económico (abril 2026)

El artículo de Arturo Martínez Moya tiene una virtud central: coloca números donde muchas veces solo hay intuiciones. Muestra que República Dominicana consumió más petróleo y derivados en términos absolutos, pero redujo su “intensidad petrolera” por unidad de PIB: de 32 millones de barriles en 1991 a 76 millones en 2025, mientras el consumo por millón de dólares de PIB baja de 3.3 barriles a 0.60. Ese es un mensaje potente: la economía se volvió más eficiente. Pero el propio autor no deja espacio para triunfalismos: aun con esa mejora, seguimos expuestos porque importamos la totalidad de lo que consumimos, y eso nos hace vulnerables a choques externos. [hoy.com.do]

Lo que cambia —y lo que conviene afinar con la realidad actual— es el nivel y la naturaleza del riesgo. En el texto, el “evento gatillo” es el estrecho de Ormuz; hoy no es una hipótesis lejana: los mercados están repreciando el riesgo geopolítico y el petróleo ya opera en territorio de tres dígitos. En la mañana/tarde del 6 de abril de 2026, el Brent ronda US$110 y el WTI alrededor de US$109 en referencias internacionales. No es solo un número: es una señal de que la volatilidad se está volviendo macroeconómica. [cincodias.elpais.com], [cincodias.elpais.com]

1) El punto fino: eficiencia no es inmunidad

La reducción de dependencia (82% en el período, según el autor) describe una trayectoria estructural correcta, pero no elimina el principal talón de Aquiles: la factura petrolera es un “impuesto externo” que entra por importaciones, afecta costos internos, presiona el tipo de cambio, y se filtra en inflación y tasas. [hoy.com.do]

Aquí conviene añadir una precisión: la exposición no se mide solo por barriles/PIB, sino por un “triángulo” de transmisión:

  1. Precio internacional (shock): Ormuz y el conflicto regional elevan primas de riesgo. [eia.gov], [cincodias.elpais.com]
  2. Costos logísticos y de seguros: el petróleo caro suele venir con fletes y seguros más caros, que amplifican el golpe sobre bienes importados (alimentos, insumos, repuestos). (Análisis)
  3. Segunda vuelta: transporte interno, electricidad, fertilizantes, y expectativas; ahí se juega la batalla de inflación subyacente. [bancentral.gov.do], [hoy.com.do]

El Banco Central lo reconoce implícitamente: al mantener la TPM, enfatiza que el conflicto y el petróleo constituyen un choque de oferta negativo y que el objetivo es evitar que se desancle la inflación. [bancentral.gov.do]

2) Ormuz: el verdadero “punto de estrangulamiento” no es retórico

La relación entre Ormuz y precios no es solo narrativa: la EIA describe el estrecho como un chokepoint crítico. En 2024, por allí fluyeron en promedio 20 millones de barriles diarios, equivalente a ~20% del consumo global de líquidos petroleros; además, transitó alrededor de una quinta parte del comercio mundial de GNL. Este dato es crucial porque explica por qué el mercado reacciona con saltos de precio: hay pocas alternativas inmediatas para desviar volúmenes comparables si el paso se interrumpe. [eia.gov]

Esta es la parte donde el artículo de Martínez Moya acierta estratégicamente: la macro dominicana depende de un corredor marítimo a miles de kilómetros. En 2026, esa dependencia se siente más “cercana” porque el precio ya se ubicó por encima de 100 y el mercado opera con titulares y riesgo, no con promedios históricos. [hoy.com.do] [cincodias.elpais.com], [cincodias.elpais.com]

3) Política monetaria y coordinación: el “arte” es sostener estabilidad sin asfixiar crecimiento

El autor describe un equilibrio delicado: subsidios para contener precios y una política monetaria vigilante para que el shock energético no se convierta en inflación persistente. Esa coordinación, sin embargo, es más exigente cuando el petróleo no sube “un poco”, sino que se instala en un rango alto y volátil. [hoy.com.do]

El BCRD reafirma el marco: mantiene TPM 5.25%, repos a 1 día en 5.75% y overnight en 4.50%, explicitando que la decisión considera el escalamiento del conflicto, el aumento del petróleo y que las expectativas permanecen ancladas. Además, reporta que el WTI se incrementó alrededor de 50% en marzo (de ~US$67 en febrero a >US$100 en marzo), confirmando que el shock ya ocurrió y no es conjetura. [bancentral.gov.do]

Aquí viene el matiz editorial: contener inflación tiene costo. Si el Banco Central endurece demasiado pronto, enfría crédito e inversión; si se queda corto, se arriesga a una inflación de segunda vuelta. En su comunicado, el BCRD apuesta por un escenario central donde la inflación cierre dentro de la meta 4% ± 1% al disiparse el choque, pero advierte que el panorama está condicionado por incertidumbre elevada. Esa frase (“incertidumbre elevada”) es la clave de 2026. [bancentral.gov.do]

4) La simulación: útil, pero hoy conviene traducirla a “dinero contante”

Martínez Moya plantea un escenario adverso: pagar un precio medio de US$90 este año, es decir US$30 más que en 2025, con un impacto aproximado de -0.90 pp en crecimiento y +0.75 pp en inflación (simulación del autor). Como ejercicio, es válido: no pretende exactitud quirúrgica; pretende orientar decisiones. [hoy.com.do]

Pero con la cifra de consumo que él mismo aporta (76 millones de barriles en 2025), podemos aterrizar la magnitud del golpe: un diferencial de US$30/barril implicaría, a grandes rasgos, ~US$2,280 millones adicionales al año en la factura (si el volumen fuera similar), es decir ~US$6.25 millones diarios. (Cálculo aritmético a partir del volumen citado en el artículo). [hoy.com.do]

Y aquí está el ajuste con la realidad: si el mercado está marcando Brent ~US$110 y WTI ~US$109 hoy, el escenario “US$90 promedio” deja de ser el extremo; puede convertirse en piso si la disrupción se prolonga. En otras palabras: el riesgo no es solo “precio alto”, sino precio alto + incertidumbre + volatilidad, que complican presupuestos públicos, márgenes empresariales y expectativas. [cincodias.elpais.com], [cincodias.elpais.com]

5) Fortalezas dominicanas que hoy pesan más (y conviene subrayar)

El BCRD aporta un conjunto de amortiguadores que en una coyuntura así cuentan el doble:

  • Reservas internacionales en torno a US$16,000 millones, equivalentes a ~12% del PIB y ~6 meses de importaciones. [bancentral.gov.do]
  • Inflación interanual en 4.67% en febrero, dentro del rango meta; subyacente 4.76%. [bancentral.gov.do]
  • Mejora del IMAE: 3.9% interanual en febrero (y 3.5% en enero). [bancentral.gov.do]

Estos datos importan porque sugieren que la economía entra al shock con “colchón” —no blindaje— y que la credibilidad del marco de metas de inflación es un activo real en tiempos de crisis. [bancentral.gov.do]

6) Qué añadiría a la agenda: de la reacción al diseño de resiliencia

Si el artículo habla de petróleo como arte, el arte de 2026 es convertir la vulnerabilidad en hoja de ruta. Sin necesidad de inventar fórmulas, hay cinco líneas estratégicas que se desprenden lógicamente del diagnóstico del autor y del marco del BCRD:

  1. Regla fiscal explícita para subsidios: subsidios sí, pero con gatillos transparentes (precio–volumen–costo fiscal) para evitar que el remedio se convierta en déficit estructural. [hoy.com.do], [bancentral.gov.do]
  2. Gestión del riesgo de precios: explorar coberturas parciales o mecanismos de estabilización (no para “apostar”, sino para reducir volatilidad presupuestaria). (Análisis)
  3. Eficiencia energética como política industrial: el dato de caída en barriles/PIB es una prueba de que la eficiencia funciona; ahora toca acelerarla en transporte, logística y edificaciones. [hoy.com.do]
  4. Logística y seguros como “inflación importada”: el shock no llega solo por el crudo; llega por el costo total de traer bienes. Incorporarlo en la planificación antiinflacionaria mejora la lectura de riesgos. [bancentral.gov.do], [eia.gov]
  5. Diplomacia económica preventiva: diversificar proveedores, asegurar contratos y rutas, y coordinar con socios regionales. En crisis, la geopolítica también se gestiona con cadenas de suministro. [eia.gov]

Cierre: cuando el barril supera los 100, el país se mira en el espejo del mundo

El texto de Arturo Martínez Moya (ver en Hoy Digital) es oportuno porque recuerda una verdad incómoda: la macro dominicana no vive aislada. Y hoy, con el Brent rondando US$110 y el WTI cerca de US$109, la advertencia deja de ser académica y se vuelve cotidiana: cada alza golpea costos, expectativas y políticas públicas. [cincodias.elpais.com], [cincodias.elpais.com]

Lo más importante, sin embargo, es no confundir vulnerabilidad con fatalidad. El Banco Central muestra que hay marco, instrumentos y amortiguadores: tasas ancladas, meta de inflación, reservas robustas y crecimiento todavía en marcha. El “arte” en 2026 será sostener ese equilibrio: proteger a los hogares sin desorden fiscal, defender la estabilidad sin frenar de golpe la inversión, y, sobre todo, convertir el shock en una aceleración de eficiencia y resiliencia. Porque si Ormuz enseña algo es que el siglo XXI no solo premia la productividad: premia la capacidad de resistir interrupciones. [bancentral.gov.do]

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🌍⛽ Petróleo sobre US$100: cuando la geopolítica se convierte en inflación y costo de vida

República Dominicana ha logrado algo importante: en 34 años aumentó su consumo de petróleo (de 32 millones de barriles en 1991 a 76 millones en 2025) pero redujo su dependencia energética por unidad de PIB, pasando de 3.3 a 0.60 barriles por cada millón de dólares. 📉✅

Pero ojo: seguimos siendo vulnerables porque importamos todo el combustible que consumimos. Y cuando el mundo tiembla en zonas críticas como el Estrecho de Ormuz, la factura llega aquí en forma de precios, costos logísticos y presión sobre la economía. 🌐⚠️

Hoy el mercado lo está gritando: el Brent ronda los US$110 y el WTI cerca de US$109. 📈🔥 

En este escenario, el Banco Central mantiene su tasa de política monetaria en 5.25%, vigilando que el choque petrolero no se traduzca en inflación persistente, y recordando que el alza del crudo es un choque externo que exige equilibrio entre estabilidad y crecimiento. 🏦📌

📌 La lección es clara: eficiencia energética ayuda, pero resiliencia es la nueva palabra clave. Menos exposición, más planificación, y políticas públicas que protejan a la gente sin comprometer la estabilidad macroeconómica. 🇩🇴✨ 

#RepúblicaDominicana #EconomíaRD #Petróleo #WTI #Brent #Inflación #Geopolítica #Energía #EstabilidadMacroeconómica #BancoCentralRD #CostoDeVida #SeguridadEnergética #ComercioGlobal #Ormuz #MercadosGlobales #PolíticaEconómica #FinanzasPúblicas #Competitividad

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Petróleo, vulnerabilidad externa y estabilidad macroeconómica en República Dominicana: una lectura geopolítica y económica del choque 2026

Resumen | El incremento del consumo absoluto de petróleo y derivados en República Dominicana entre 1991 y 2025 convive con una caída notable de la intensidad petrolera por unidad de producto, lo que evidencia mejoras de eficiencia energética. Sin embargo, esa ganancia estructural no elimina la vulnerabilidad externa: el país importa la totalidad del combustible que utiliza, por lo que un choque geopolítico en rutas críticas de suministro puede traducirse en presiones sobre inflación, balanza externa y crecimiento. Este comentario editorial afina el diagnóstico reciente sobre el petróleo por encima de los 100 dólares, incorporando la dinámica del estrecho de Ormuz como punto de estrangulamiento global y la respuesta de política monetaria del Banco Central. Se argumenta que la prioridad estratégica no es solo “contener precios”, sino administrar la volatilidad y acelerar resiliencia energética y logística, preservando credibilidad antiinflacionaria y sostenibilidad fiscal. [hoy.com.do], [bancentral.gov.do]

Introducción

La trayectoria de largo plazo del uso energético dominicano muestra un avance importante: aunque el consumo total de petróleo y derivados aumentó de 32 millones de barriles en 1991 a 76 millones en 2025, la economía redujo su dependencia medida como barriles por millón de dólares de PIB, pasando de 3.3 a 0.60 en el mismo período. Esta mejora, no obstante, convive con un hecho decisivo: al importar la totalidad del petróleo que consume, el país permanece expuesto a choques externos que alteran precios, fletes y expectativas, con efectos directos sobre la estabilidad macroeconómica. [hoy.com.do] [hoy.com.do], [bancentral.gov.do]


Marco geopolítico del riesgo: Ormuz como “chokepoint” y prima de volatilidad

La sensibilidad del precio del crudo ante tensiones en el Golfo no es un recurso retórico, sino una propiedad estructural del mercado: el estrecho de Ormuz es uno de los puntos de estrangulamiento más importantes del mundo para el tránsito de petróleo. En 2024, el flujo por Ormuz promedió alrededor de 20 millones de barriles diarios, equivalente a cerca de 20% del consumo mundial de líquidos petroleros, y en el primer trimestre de 2025 los flujos se mantuvieron relativamente estables. Dado que existen opciones limitadas para desviar volúmenes comparables si la ruta se interrumpe, el mercado reacciona elevando una prima de riesgo que se expresa en precios más altos y más volátiles. [eia.gov] [eia.gov], [cincodias.elpais.com]

En la coyuntura del 6 de abril de 2026, esa prima se refleja en cotizaciones internacionales elevadas: el Brent ronda el umbral de 110 dólares por barril y el WTI se ubica alrededor de 109 dólares, confirmando un entorno de tensión donde la volatilidad se convierte en variable macroeconómica. La lectura relevante para una economía importadora neta no es solo “precio alto”, sino “precio alto + incertidumbre”, porque la incertidumbre amplifica la transmisión a costos logísticos, seguros y expectativas internas. [cincodias.elpais.com], [cincodias.elpais.com] [eia.gov], [bancentral.gov.do]


Transmisión macroeconómica en una economía importadora: inflación, crecimiento y cuenta externa

El choque petrolero opera como un impuesto externo: encarece energía, transporte e insumos, presionando la inflación y reduciendo márgenes reales de hogares y empresas. En ese contexto, la política pública enfrenta una disyuntiva: amortiguar el impacto sobre el costo de vida puede exigir subsidios, pero el control de la inflación requiere credibilidad y vigilancia de efectos de segunda vuelta, especialmente sobre la inflación subyacente. [hoy.com.do], [bancentral.gov.do]

El diagnóstico reciente sobre el choque reconoce que, aunque la eficiencia energética ha mejorado, la vulnerabilidad persiste por la dependencia de importaciones y por la relación entre precios del crudo y tensiones en rutas estratégicas. Además, el propio marco monetario admite explícitamente el choque de oferta negativo: el escalamiento del conflicto eleva precios del petróleo y otras materias primas e incrementa costos de transporte marítimo, lo que puede afectar inflación en el corto plazo. [hoy.com.do], [eia.gov] [bancentral.gov.do]


Respuesta de política monetaria: anclaje de expectativas y gestión del choque de oferta

En marzo de 2026, el Banco Central de la República Dominicana mantuvo la tasa de política monetaria en 5.25% anual, y dejó sin cambios la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) en 5.75% y la tasa de depósitos remunerados (Overnight) en 4.50%. La institución justificó la decisión, entre otros factores, en el aumento de incertidumbre global y en incrementos significativos del precio del petróleo, subrayando que las expectativas de inflación permanecen ancladas a la meta. [bancentral.gov.do]

El comunicado también cuantifica la magnitud del shock reciente: el WTI se incrementó aproximadamente 50% durante marzo, al pasar de niveles cercanos a 67 dólares en febrero a niveles superiores a 100 dólares en marzo. En una economía pequeña y abierta, la gestión adecuada de este episodio exige evitar dos errores simétricos: endurecer en exceso (enfriando crédito e inversión) o reaccionar tarde (permitiendo que el shock se “cuele” a expectativas y precios no energéticos). [bancentral.gov.do], [cincodias.elpais.com] [bancentral.gov.do], [hoy.com.do]


Implicaciones cuantitativas y enfoque de resiliencia: del control de precios a la administración de volatilidad

Una lectura aplicada del riesgo debe traducirse en magnitudes operativas. Si el consumo anual se ubica alrededor de 76 millones de barriles (como referencia reciente), un diferencial persistente de decenas de dólares por barril puede representar miles de millones de dólares adicionales de factura energética, con impactos potenciales sobre balanza de pagos, inflación y decisiones fiscales. En paralelo, la evidencia internacional muestra que interrupciones en chokepoints incrementan costos de transporte y pueden elevar precios de la energía aun sin un bloqueo total, debido a demoras y mayores primas de seguro. [hoy.com.do], [bancentral.gov.do] [eia.gov]

Por ello, el “arte” económico en 2026 consiste menos en reaccionar a la coyuntura y más en diseñar resiliencia: (a) reglas transparentes para subsidios que reduzcan incertidumbre fiscal, (b) gestión de riesgos de precio para disminuir volatilidad presupuestaria, (c) aceleración de eficiencia energética como política de competitividad y (d) planificación logística ante choques de fletes y seguros. La credibilidad del esquema antiinflacionario y el seguimiento de condiciones externas, expresados en la comunicación del Banco Central, son activos que deben complementarse con una estrategia de reducción sostenida de exposición importada. [bancentral.gov.do], [eia.gov] [bancentral.gov.do], [hoy.com.do]


Conclusión

La reducción de intensidad petrolera por unidad de producto es una señal de modernización y eficiencia, pero no equivale a inmunidad. En un entorno donde los precios internacionales vuelven a niveles de tres dígitos, la vulnerabilidad de una economía importadora se expresa con rapidez en inflación, costos y expectativas. La respuesta de política monetaria dominicana apunta a preservar el anclaje de expectativas y la estabilidad, reconociendo al mismo tiempo que el choque energético es externo y altamente incierto. En consecuencia, la agenda estratégica debe integrar contención social, disciplina macro y un plan deliberado de resiliencia energética y logística: cuando el mundo se estrecha en Ormuz, la política económica doméstica se juega en la credibilidad y en la preparación. [hoy.com.do] [cincodias.elpais.com], [cincodias.elpais.com] [bancentral.gov.do] [eia.gov], [bancentral.gov.do]


Referencias (formato APA)

Banco Central de la República Dominicana. (2026, 31 de marzo). BCRD mantiene su tasa de política monetaria en 5.25 % anual. https://www.bancentral.gov.do/a/d/6522-bcrd-mantiene-su-tasa-de-politica-monetaria-en-525--anual [bancentral.gov.do]

Cinco Días. (2026a, 6 de abril). Cotización y precio de Petróleo Brent. (Recuperado el 6 de abril de 2026, por tratarse de información de mercado cambiante). https://cincodias.elpais.com/mercados/materias-primas/petroleo-brent/ [cincodias.elpais.com]

Cinco Días. (2026b, 6 de abril). Cotización y precio de Petróleo West Texas (WTI). (Recuperado el 6 de abril de 2026, por tratarse de información de mercado cambiante). https://cincodias.elpais.com/mercados/materias-primas/petroleo-wti/ [cincodias.elpais.com]

Martínez Moya, A. (2026, 6 de abril). El petróleo sobre los 100 dólares el barril y la economía dominicana. Hoy Digital. https://hoy.com.do/opinion/petroleo-sobre-100-dolares-barril-economia-dominicana_1082180.html [hoy.com.do]

U.S. Energy Information Administration. (2025, June 16). Amid regional conflict, the Strait of Hormuz remains critical oil chokepoint. https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.php?id=65504 [eia.gov]

Palabras clave: petróleo, choque de oferta, inflación, política monetaria, estrecho de Ormuz, República Dominicana

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⛽🌍 RD consumió 76M barriles (2025) pero bajó su intensidad petrolera (3.3→0.60 barriles/US$1M PIB). Aun así importa todo: con Brent ~US$110 y WTI ~US$109, el riesgo Ormuz se siente. BCRD mantiene TPM 5.25%. 🇩🇴📉'

Brent ~US$110 y WTI ~US$109: el petróleo vuelve a mandar. RD ha reducido dependencia (0.60 barriles/US$1M PIB), pero importa 100% del combustible. BCRD deja TPM en 5.25% para anclar inflación. ⛽🇩🇴 #EconomíaRD'

1) ⛽🌍 RD consumió 76M barriles (2025) pero bajó su intensidad petrolera (3.3→0.60 barriles/US$1M PIB). Aun así importa todo: con Brent ~US$110 y WTI ~US$109, el riesgo Ormuz se siente. BCRD mantiene TPM 5.25%. 🇩🇴📉

2) Brent ~US$110 y WTI ~US$109: el petróleo vuelve a mandar. RD ha reducido dependencia (0.60 barriles/US$1M PIB), pero importa 100% del combustible. BCRD deja TPM en 5.25% para anclar inflación. ⛽🇩🇴 #EconomíaRD

lunes, 17 de febrero de 2025

El necesario aumento del salario base | por Arturo Martínez Moya

Arturo Martínez Moya

El necesario aumento del salario base

febrero 17, 2025 El necesario aumento del salario base

Arturo Martínez Moya

El gobierno de Luis Abinader ha recuperado y creado 804,235 empleos desde el 16 de agosto 2020 hasta diciembre 2024. Un récord histórico. También lo es el volumen de ocupados, 5,050,930 trabajadores, y la tasa de desocupación abierta se desplomó hasta a 4.8%, según estadísticas de la Encuesta Nacional Continua Fuerza de Trabajo del Banco Central.

Ha contribuido a mejorar las condiciones de vida de los trabajadores, de manera especial los de menores ingresos, y reducir la tasa de pobreza general en casi diez puntos porcentuales, de 30.7% en 2021 a 20.8% en 2024, la política de crecimiento sostenido del PIB real con creación de empleos, acompañado por alzas progresivas salario base nominal.

Puede leer: La inflación en el límite inferior del rango meta 4.0 % ± 1.0 % durante catorce meses consecutivos

Porque la estrategia del Gobierno ha sido y sigue siendo asegurarse de que la tasa de variación de remuneraciones salariales supere la de los precios, es la razón por la que recientemente el presidente Luis Abinader recomendó subir el sueldo base nominal en 20%. Por cierto, un criterio práctico y permanente para elevar el sueldo mínimo, evitar que aumente la brecha salarial, es, por ejemplo, que se corresponda al 40%, 50% o 60% del salario nacional medio bruto, pero eso es tema para otro artículo.

Las subidas de sueldo base recogieron la inflación del período 2019-2024, evitando se viera afectado por erosión de poder adquisitivo, por ejemplo, en 2019 el salario base nominal empresas pequeñas y medianas aumento 43.8%, de RD$10,730 en 2019 mensual a RD$15,428 en 2024, lo que supone un incremento medio nominal de 8.8% anual, más que la inflación anual (6.5%), aumentando el salario base real un 2.3% como media anual.

La evidencia empírica internacional muestra que el aumento del salario mínimo es un instrumento que ayuda a reducir la desigualdad en el reparto de la riqueza (PIB real) que genera la economía entre trabajo y capital, las estadísticas de la Encuesta Trimestral Banco Central muestran, aunque la desigualdad no se redujo, poco fue lo que aumentó, período 2019-2024.

Para las empresas (el capital) lo relevante es el costo laboral por unidad producida que incluye, además de salario bruto, la productividad aparente del trabajo que en el período aumentó 7.0% como media anual. Si lo restamos a la variación nominal del salario base, un 7.3% medio anual, tenemos que el costo laboral por unidad aumentó treinta décimas de punto como media anual.

Un aumento en la cantidad de horas trabajadas a la semana equivale a una reducción de salario, las estadísticas de la Encuesta Trimestral Banco Central reportan que aumentó treinta y una décima como media anual, por lo que el costo laboral por unidad producida, en lugar de aumentar, se redujo en una décima de punto (0.30% – 0.31%) como media anual, años 2019-2024.

En el análisis introduzco la variación del deflactor PIB, que excluye los impuestos sobre producción e importaciones. Por definición es una media ponderada de la variación del costo laboral por unidad producida y del excedente bruto de explotación por unidad producida, cuando el primero aumenta menos que el deflactor del PIB, el segundo lo hace por encima, implica que el margen empresarial aumenta a costa del costo laboral, ganando el excedente bruto de explotación peso en el PIB y perdiendo el salario.

Arturo Martínez Moya, economista.


lunes, 3 de febrero de 2025

PIB real creció 5%, ritmo supera el de 17 economías más grandes de la región | Por Arturo Martínez Moya

PIB real creció 5%, ritmo supera el de 17 economías más grandes de la regiónPIB real creció 5%, ritmo supera el de 17 economías más grandes de la región

Arturo Martínez Moya

El PIB real creció 4.1% en el último trimestre del pasado año, sumado al de los tres anteriores se obtiene la variación acumulada interanual de 5% en 2024, más de dos veces la de 2023, y un ritmo que superó el de las 17 economías más grandes de la región.

El PIB a precios corrientes aumentó 9.1% en 2024, utilizando el deflactor del PIB de 4.1% a septiembre, y como la población dominicana crece poco desde hace algunos años, 0.8% anual, el PIB per cápita empujó con fuerza.

Analizando por el lado de la demanda el crecimiento del PIB real de 5%, el consumo e inversión pública y privada en conjunto aportaron 3.4%, no obstante reducirse el gasto de capital del sector público respecto al PIB, por lo general se acompaña de menos empleos, lo que sustenta el consumo y, en definitiva, el avance de la economía.

Puede leer: Los aranceles de Trump: Tormenta sobre la economía mundial

Por su parte, el sector exterior neto contribuyó con 1.6%, porque a precios corrientes las exportaciones aumentaron 8.2% y un número parecido en volumen, los precios variaron poco, mientras las importaciones a precios corrientes crecieron 4% y 6.6% en volumen, descontando 2.6% estimado por la OMC como disminución de los precios importados en 2024.

Como en volumen, es como debe medirse, las exportaciones crecieron (8.2%) mucho más que el estimado (2.7%) para el comercio mundial según la OMC, implica que República Dominicana ganó cuota en el mercado mundial a precios constantes.

Apoyado en estadísticas a septiembre 2024 de la Encuesta Trimestral Mercado de Trabajo del Banco Central, tenemos, por el lado de los factores, que el crecimiento de 5% del PIB real en 2024 se obtuvo por aumento de los ocupados y de la productividad aparente del trabajo, 3.6% y 1.4%, respectivamente.

Y que, además de aumentar (3.6%) el volumen de empleos, el ingreso real per cápita por hora del trabajo aumento 5.8% (alza nominal de 10% menos aumento 4.2% deflactor del PIB), más que la productividad aparente del trabajo (1.4%), con lo que el costo laboral por unidad producida aumentó 4.4% (5.8% – 1.4%), sugiriendo que en 2024 se redujo el excedente (beneficios del empresario) bruto por unidad producida y, como consecuencia, perdió participación en la tarta del PIB y aumentó la del trabajo.

El aumento del consumo de familias e inversión de las empresas privadas fueron apoyados por el sector financiero nacional con préstamos en pesos, interanual crecieron 10.6 %, el monto RD$173 mil millones, lo que se produjo con estabilidad de los principales precios macroeconómicos, por un lado la inflación, después de regresar a su objetivo meta de 4.0 % ± 1.0 %, el Banco Central la mantuvo estable, cerrando el pasado año en 3.35 %, la menor variación anual de los últimos seis años, y, por otro lado la tasa de cambio pesos/dólar se mantuvo dentro de los límites del programa monetario del Banco Central.

Fuentes de los pesos prestados a familias y empresas privadas, gracias a la estabilidad de precios macroeconómicos, la Junta Monetaria liberó del encaje legal el monto de RD$35 mil millones, para que el sector financiero lo destinara a viviendas de bajo costo, al sector construcción y préstamos a Mipymes, sumados a la redención de valores en circulación del Banco Central por RD$140 mil millones, totalizo RD$175 mil millones la liquidez extraordinaria con que contaron las instituciones financieras para aumentar los préstamos en pesos a familias y empresas.

https://hoy.com.do/pib-real-crecio-5-ritmo-supera-el-de-17-economias-mas-grandes-de-la-region/

martes, 22 de octubre de 2024

Los empleos en nivel histórico, 5,029,347 ocupaciones, y desempleo en 5.3%, en septiembre 2024 | Opinión del economista Arturo Martínez Moya | octubre 21, 2024

Los empleos en nivel histórico, 5,029,347 ocupaciones, y desempleo en 5.3%, en septiembre 2024
Opinión
ARTURO MARTÍNEZ MOYA
Arturo Martínez Moya, economista

La economía va muy bien gracias a la calidad de la política fiscal del Gobierno de Luis Abinader y política monetaria del Banco Central, lo prueban las excelentes estadísticas a septiembre publicadas por el gobernador de la entidad Emisora con motivo del 77 aniversario de la institución.

El PIB real registró un aumento interanual de 5.6% en agosto, cuando se suman y promedia los siete meses anteriores, se obtiene el crecimiento interanual de 5.1% en agosto 2024, lo que mantiene la economía en la cima de las economías de Latinoamérica. El comportamiento ascendente contrasta con desaceleración en Estados Unidos, China y eurozona, la de China, de manera particular, demuestra lo que se temía, que su fuerte expansión del pasado se vinculaba a una gran burbuja inmobiliaria.

En cuanto a los factores que explican nuestro crecimiento PIB real, estimo la demanda interna descontó sesenta y seis décimas, el motor fue el saldo exterior, sumó 5,76 puntos. En cuanto a los precios (el llamado deflactor del PIB) a julio, tuvieron una variación interanual de 3.2%, con lo que el avance del PIB a precios corrientes fue del 8.3%.

Sobre el comercio exterior en enero-septiembre, las exportaciones totales crecieron 6.1% a precios corrientes y 6.0% en volumen, porque calculo los precios aumentaron 0.1%. Las importaciones crecieron 2.84% a precios corrientes, menos que las exportaciones (6.1%), también en volumen (0,24%), porque estimo los precios aumentaron 2,6%. El mayor crecimiento en volumen de las exportaciones (6.0%) respecto a las importaciones (0,24%) implicó, como ya dije, aportación positiva de 5.76% del saldo comercial exterioral crecimiento del PIB real.

Otras excelentes noticias, el crecimiento del PIB real continúa siendo muy intensivo en empleo, la economía sumó 173,000 nuevas ocupaciones, de calidad la mayoría, 144,000 formales, lo que redujo la informalidad de 56.7% a 55.3% en julio-septiembre, comparado con igual trimestre de 2023, y en septiembre el volumen total de ocupaciones alcanzó 5,029,347, una cifra sin precedente histórico.

El pronóstico del Banco Central para 2024, el PIB real crecerá en torno a 5%, manteniendo la economía dominicana liderazgo en Latinoamérica, la inflación 3.5%, el déficit en la cuenta corriente 3% del PIB, financiado holgadamente por el flujo de inversión extranjera directa que se estima en US$4,500 millones.

A lo que yo agrego, un factor en favor del crecimiento de nuestro PIB real, es la reacción que observamos de los principales bancos centrales, bajan los tipos de interés para estimular la economía mundial, el de corto plazo de la Reserva Federal en septiembre se ubicó en 4.75%, haciendo que el tipo real sea positivo en 2.35%, porque la inflación en Estados Unidos es de 2.4%.

Para animar hogares y empresas a consumir de invertir más, en septiembre nuestro Banco Central, y la demanda interna vuelva a ser motor del crecimiento, redujo los tipos de interés que aplica en sus operaciones a los bancos comerciales, hasta 6.50% anual (tasa de política monetaria) el que pagan al Banco Central cuando toman dinero prestado, 7.00% anual la tasa de facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) y 5.00% anual la de depósitos remunerados (Overnight), para que presten más y no aparquen excedentes de liquidez en el Banco Central. Como en septiembre la inflación interanual marcó 3.29% y en 6.50% anual la tasa de política monetaria, el interés real (descontando la inflación) es positivo en 3.21%, superando en ochenta y seis décimas el de Estados Unidos.

https://hoy.com.do/los-empleos-en-nivel-historico-5029347-ocupaciones-y-desempleo-en-5-3-en-septiembre-2024/

miércoles, 28 de febrero de 2024

Los grandes números de economía explican barrida del PRM en elecciones 18 de febrero / Por Arturo Martínez Moya

Los grandes números de economía explican barrida del PRM en elecciones 18 de febrero

OPINIÓN

Arturo Martínez Moya  26 febrero, 2024Los grandes números de economía explican barrida del PRM en elecciones 18 de febrero

Arturo Martínez Moya

El tema estrella sigue siendo la jornada política del domingo 18 y el mapa mostrando que el PRM gano 121 alcaldías de 150, el 80.7% del total, sube a 135 alcaldías, un 85.4%, sumando 13 de los aliados. Una pela electoral al PLD, Fuerza del Pueblo y PRD.

Como la abstención fue de 47.82%, similar a la de 1998 (47.07%), menor a la de 2002 (49.04%) y 2020 (50.86%), se cae el triste argumento del presidente de la Fuerza del Pueblo, que intenta atribuir a la abstención su pobre desempeño.

Con hechos, no con palabras bonita, es como los políticos demuestran que son demócratas, que creen en sus reglas, sin pataleo y humildad el presidente de la Fuerza del Pueblo debe aceptar la voluntad popular, sus votos no aparecieron y nadie ni nada lo impidió, sencillamente no existen. Y tirar la toalla porque con la contundente demostración del 18 de febrero, el pueblo certifico el triunfo de Luis en mayo próximo, ganara por knock out con más de 60% de los votos. Si antes de la jornada del domingo las encuestas les daban una diferencia de más de 25 puntos sobre los candidatos de la Fuerza del Pueblo y el PLD juntos, el margen se amplió el 18 de febrero.

Puede leer: Crecimiento mundial y el nuestro en 2024

Los apabullantes resultados en favor del PRM tienen causas económicas que el pueblo no olvida, me refiero, primero, a la eficiente gestión del gobierno de la crisis sanitaria 2020, salvo a millones de dominicanos.

Segundo, República Dominicana fue el primer país de la Región en ganarle la batalla a la brutal inflación importada que siguió a la crisis sanitaria, el primero en colocarla en su rango meta de 4%, y el primero que dio por terminada la grave crisis económica que origino la de salud en 2020, el PIB real, que se desinfló en -6.7%, lo recuperamos tan pronto como en el tercer trimestre 2021, mientras la mayoría de los países de la región tardaron entre uno y tres años.

Tercero, los trabajadores votaron por el PRM porque fue intensivo en empleo el extraordinario aumento de volumen del PIB real en los casi cuatro años de gobierno. En septiembre de 2024, la diferencia entre la población activa y ocupada arrojo la cifra de 274,652 desocupados. El 94.7% de la población activa estaba ocupada y 5.3% desocupada. Los primeros aumentaron en 608,931, hasta 4,855,631 personas, comparando con cifras del segundo trimestre 2020, el peor de la pandemia.

Cuarto, otro motivo que tuvieron los trabajadores para votar por el PRM, el Gobierno aumentó el salario mínimo en 19%, un 15% en abril y 4% en febrero de este año, sin alterar el índice de precios de la economía por la manera como se financio, con ganancia de productividad. Esta se produjo porque la riqueza del país, medida en términos de PIB real, aumento 12.2%, mientras acumulado el número de horas de trabajo a la semana se redujo en 1.1%, en julio-septiembre 2023 comparado con igual trimestre de 2019.

Y quinto, los jóvenes masivamente votaron por el PRM porque vieron aumentar las oportunidades en favor de que tienen entre 15 a 24 años, el crecimiento acumulado fue notable, de 28.9%, desde el segundo trimestre 2020 a septiembre 2023.

lunes, 19 de febrero de 2024

Arturo Martínez Moya / de Arturo Martínez Moya

 Crecimiento mundial y el nuestro en 2024

Crecimiento mundial y el nuestro en 2024

Arturo Martínez Moya

Con motivo de la crisis de salud de 2020 y la brutal inflación que siguió, que sumieron la economía mundial en uno de los peores periodos económico de su historia, se temía que la Reserva Federal estadounidense cometiera los graves errores de política monetaria que condujeron a la Gran Depresión en 1930.

No hubo recesión como se llegó a pronosticar, pero tampoco fue anécdota si lo comparamos con el crecimiento económico mundial que está en el nivel más bajo en los últimos 40 años, por encarecimiento del dinero, exceso de deudas, guerras de Gaza y Ucrania, tensiones geopolíticas y en el mar Rojo de manera particular.

Para el Banco Mundial, las economías dominantes experimentan una notable caída de crecimiento, desaceleran a 2,4% en 2024, inferior al 2,7% de 2023 y 3% de 2019, principalmente por retroceso en zona euro, Europa y Asia. El freno no va a desaparecer mientras no acaben la guerra y comiencen a bajar los tipos de interés lo que no tiene fecha. Los principales bancos centrales batallan con la inflación, en Estados Unidos, con tipos entre 5.25% y 5.50% desde julio 2020, máximo en casi 23 años, la inflación cerró en 3.4% en 2023 y 3.1% en enero, alejados del rango meta de 2%, pero el PIB real aumentó 2.5%, un fuerte repunte comparado con 1.9% en 2022, por favorable comportamiento del consumo y robustez del mercado laboral, para este año el pronóstico es de 2.1%, cuatro décimas menos que en 2023.

Puede leer: Empleo aumentó 4.8% y PIB real desaceleró a 2.4% en 2023

El crecimiento económico estadounidense es excepción entre países desarrollados, el Banco Central Europeo, que ha reducido la inflación de 9.2% a 2.9%, mantiene en 4% el tipo de interés, máximo desde comienzos de siglo, tiene el problema de que mediocre es el crecimiento en zona euro, 0.5% en 2023, con pronóstico de 0,7% para este año.

Japón, está en recesión técnica, tiene dos trimestres cerrando con números rojos. no ocupa el tercer puesto entre las mayores economías del mundo, su PIB ha estado en caída libre, ascendió a 4.2 billones de dólares en 2023, el puesto lo ocupa Alemania con 4.5 billones de dólares, que tambien anda muy mal, para la OCDE crecerá apenas 0,3% en 2024, es decir, la locomotora de Europa seguirá apagada.
También retroceden y mucho los países emergentes de América Latina y el Caribe, de 2.2% en 2023 a 1.6% en 2024, y pesar del sombrío panorama mundial y regional que dibujan las cifras, la economía dominicana apunta a un crecimiento del PIB real alrededor de 5%, con vigorosa creación de empleos, como en los últimos tres años.

Finalizó la nota señalando que el objetivo de la política fiscal y monetaria del gobierno de Luis Abinader (2024-2028) es preservar el crecimiento en torno al potencial, para ello se apoyara en lo siguiente. Uno, en la vigorosa demanda interna; dos, se tendrá como meta las exportaciones aumenten más en valor y volumen que las importaciones, para que sea positiva la aportación del comercio exterior neto al crecimiento real del PIB real; y tres, aumentando la participación del trabajo en el PIB, se lograra de manera automática preservando el ritmo de la productividad, calculada en términos de PIB por hora trabajada, que de promediar 0.48 dólares/hora en 2019 aumento a 0.61 dólares en 2023.

https://hoy.com.do/crecimiento-mundial-y-el-nuestro-en-2024/