Los ministros de petróleo de la OPEP tienen algunos desafíos que considerar en una cumbre crucial la próxima semana, pero por primera vez en años, el auge del esquisto no estará en la parte superior de la lista.
Una pandemia global devastadora y un ajuste de cuentas con Wall Street parecen haber roto la determinación de los cazadores de esquisto que convirtieron a Estados Unidos en el mayor productor de petróleo del mundo. Han llegado a su fin años de crecimiento vertiginoso, a expensas de los rudos capos de Oriente Medio y Rusia. Si alguna vez hubo alguna duda, ahora está muy claro quién tiene la ventaja en el mercado mundial del petróleo.
"En el futuro, ciertamente creemos que la OPEP será el productor oscilante, realmente, con el control total de los precios del petróleo", dijo a principios de este mes Bill Thomas, director ejecutivo de EOG Resources Inc., el mayor productor independiente de esquisto por valor de mercado. . "No queremos poner a la OPEP en una situación en la que se sientan amenazados, como si estuviéramos tomando participación de mercado mientras ellos apuntalan los precios del petróleo".
La prudencia de la industria del esquisto, también repetida por los directores ejecutivos de Pioneer Natural Resources Co. y Occidental Petroleum Corp., significa que la producción probablemente se aplanará después de una fuerte caída este año. La producción de petróleo de EE. UU. Finalizará en 2021 cerca de 11 millones de barriles por día, aproximadamente lo mismo que ahora, según los pronosticadores IHS Markit, Rystad Energy , Enverus y la Administración de Información de Energía de EE. UU.
"No veo más crecimiento hasta 2022, 2023, y será muy, muy ligero con respecto a la industria de esquisto de EE. UU. Que volverá a crecer", dijo el CEO de Pioneer, Scott Sheffield, quien dirigirá la cuarta operación de esquisto más grande del país después su compañía completa la adquisición de Parsley Energy Inc., dijo en una entrevista.
Scott Sheffield en un seminario de la OPEP en Viena, en 2018.
Fotógrafo: Stefan Wermuth / Bloomberg
Eso seguramente será un alivio para la OPEP y sus aliados.
A principios de 2020, los esfuerzos del grupo por controlar los precios se enfrentaban a crecientes dificultades. Los avances en la perforación horizontal y la fracturación hidráulica que marcaron el comienzo de la revolución del esquisto hicieron que pareciera que el crecimiento de la producción de EE. La producción superó los 13 millones de barriles diarios por primera vez en febrero.
Luego llegó el Covid-19, la gente de todo el mundo dejó de conducir y volar, y el mercado del petróleo colapsó. El presidente Donald Trump negoció un acuerdo histórico con la OPEP en abril para eliminar casi una décima parte de la producción mundial del mercado. Dijo que la contribución de Estados Unidos vendría en forma de recortes impulsados por el mercado.
Ese compromiso se cumplió más rápido de lo que la mayoría de los pronosticados y marcó una gran diferencia. Los inversores que ya estaban cansados de la juerga de quema de efectivo de la industria del esquisto se retiraron del sector y varios productores quebraron. Antes de que terminara el verano, la producción estadounidense se había derrumbado en 3,4 millones de barriles por día, casi lo mismo que eliminar a los Emiratos Árabes Unidos en su pico de producción. La producción de los pozos de esquisto normalmente disminuye en cuestión de meses, por lo que los nuevos deben perforarse y fracturarse solo para mantener la producción en los niveles actuales. Un repunte reciente en la perforación y el fracking no parece ser suficiente para asegurar el crecimiento de la producción.
Desde que tocó fondo en el verano, el número de plataformas que buscan crudo en campos de esquisto ha aumentado de 69 a 241 esta semana, según datos de Baker Hughes Co. Eso sigue siendo inferior a los 683 de marzo. De manera similar, el número de equipos de fracking en la otra vez vibrante Cuenca Pérmica a ambos lados de Texas y Nuevo México ha aumentado a 63, una mejora con respecto a los escasos 20 de junio, según muestran los datos de Primary Vision Inc. Pero eso es menos de la mitad de los 146 equipos que estaban bombeando mezclas de agua, químicos y arena a los pozos en enero para liberar petróleo de la roca de esquisto en el área.
Es como si de repente Estados Unidos pasara de ser una espina clavada en el costado de la OPEP a ser un miembro no oficial de la alianza del cartel con Rusia y otras naciones productoras. Desde junio, los precios de referencia del petróleo en Estados Unidos se han mantenido notablemente estables, rondando los 40 dólares el barril, y eso es lo que le gusta a la OPEP.
Ahora, cuando el cartel se reúna en una reunión virtual el 30 de noviembre y la alianza OPEP + más amplia el 1 de diciembre, probablemente estarán más enfocados en el impacto de la pandemia en el consumo de combustible. La mayor parte del crudo que el grupo sacó del mercado ya se ha recuperado con éxito sin problemas.
Si bien la retirada del esquisto ha facilitado la vida de la OPEP, para la industria petrolera estadounidense ha sido brutal. Ha habido 43 quiebras de empresas de exploración y producción este año hasta octubre, según un informe de la firma de abogados Haynes & Boone.
El esquisto puede estar caído, pero ciertamente no lo está. Estados Unidos sigue siendo una superpotencia petrolera y lo seguirá siendo durante los próximos años. Y siempre existe la posibilidad de que los precios más altos hagan que los exploradores realicen perforaciones y fracking sin descanso como antes. Un aumento sostenido del precio a 50 dólares el barril “desencadenará el crecimiento nuevamente”, según Bernadette Johnson, vicepresidenta de estrategia y análisis de Enverus. A 60 dólares el barril, el esquisto estadounidense se recuperará con fuerza, dijo.
Que mueve los mercados
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El mercado del petróleo recibió un impulso esta semana cuando AstraZeneca Plc se convirtió en la tercera compañía farmacéutica en mostrar resultados prometedores de un ensayo de su vacuna contra el coronavirus. Eso ayudó a impulsar los precios en Nueva York por encima de los 45 dólares el barril por primera vez desde marzo. Si otras noticias alcistas llevan los precios a niveles que alentarían el crecimiento del esquisto, aunque sea temporalmente, los productores podrían aprovechar la oportunidad para fijar los precios con contratos de cobertura. Ese es un riesgo que la OPEP + tendrá que considerar.
Si los inversores estarán dispuestos a financiar el esquisto de nuevo es otra cuestión. Antes de Covid-19, la industria ya se estaba hundiendo debido a las altas deudas y el descontento de los accionistas. Los productores de esquisto gastaron alrededor de $ 342 mil millones en efectivo desde 2010, dijo Deloitte LLP en junio.
Otra incógnita es lo que los titanes Exxon Mobil Corp. y Chevron Corp. elegirán hacer el próximo año. Ambos recortaron los presupuestos de capital en alrededor de un tercio este año, y los mayores recortes provinieron del esquisto estadounidense.
"Fundamentalmente, la OPEP + no tiene que luchar por la participación de mercado todavía", dijo Natasha Kaneva, analista de materias primas de JPMorgan Chase & Co., "Después de seis meses de gasto de capital mínimo, la producción de esquisto de EE. UU. Seguirá restringida".
- Con la asistencia de Javier Blas
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