Industriales de Haina: oferta estable de dólares en el mercado no se logrará con medidas “cortoplacistas”

Mercado Cambiario
Industriales de Haina: oferta estable de dólares en el mercado no se logrará con medidas “cortoplacistas”
Industriales de Haina proponen exportar más para contar con dólares permanente en el mercado

 Bredyg Disla, Asociación de Industrias y Empresas de Haina y la Región Sur.
SANTO DOMINGO. La Asociación de Industrias y Empresas de Haina y la Región Sur consideró que la oferta estable de dólares en el mercado no se logrará con medidas “cortoplacistas” y abogó por políticas estructurales que ofrezcan una solución real a largo plazo a la disponibilidad de divisa.
La presidenta de la entidad, Bredyg Disla, sostuvo que el gran reto del país es incrementar sus exportaciones, el flujo de turistas y atraer inversión extranjera para contar siempre con los dólares demandados por el Gobierno y el sector empresarial de cara a sus compromisos internacionales.
“Trabajar sobre esos tres ejes garantiza los mejores resultados, pero para alcanzarlos necesitamos políticas públicas continuas, coherentes, coordinación público-privada y contar con un ambiente de negocios con reglas del juego predecibles y seguridad jurídica”, expresó disla.
Señaló que, de esa manera, en pocos años podrían palparse los beneficios de una economía exportadora, que no se consiguen de un momento a otro.
La dirigente empresarial dijo que –siguiendo la línea de las instituciones que regulan la política monetaria en el mundo- el Banco Central actúa correctamente al inyectar dólares al mercado para estabilizar la oferta y evitar movimientos de la tasa de cambio que no estén acordes con la planificación monetaria del año.
Indicó, sin embargo, que la inyección de dólares para equilibrar la oferta con la demanda sólo surtirá efectos en corto plazo, mientras que cíclicamente se estarán reproduciendo el mismo escenario: empresarios y comerciantes en listas de espera en los bancos y el Banco Central maniobrando para abastecer la demanda.
“Sirve de muy poco desgastarnos en críticas al Banco Central, a la política cambiaria y al probable acaparamiento de dólares, pues se trata de enfoques que se quedan en la superficie. El gran retos es exportar más para tener los dólares que necesitamos”, puntualizó Disla.
Industriales de Haina: oferta estable de dólares en el mercado no se logrará con medidas “cortoplacistas”
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La tasa de cambio del dólar sigue en el rango del Presupuesto Nacional

La tasa de cambio del dólar sigue en el rango del Presupuesto NacionalAl 28 de marzo de este año el dólar alcanzó los RD$49.20 por uno

Rossbell de la RosaSanto Domingo 9 de abril, 2018

A febrero de 2018 el país contaba con US$8,050.1 millones de reservas internacionales.

En los últimos años la tasa de cambio del dólar experimenta ligeros aumentos, con unos deslizamientos hacia arriba que incluso las autoridades monetarias contemplan al elaborar el Presupuesto Nacional.

El Presupuesto 2018 estimó que la tasa de cambio promedio se situaría en RD$50.17 por dólar y establece que a diciembre estaría en RD$51.05.

Al 28 de marzo el dólar alcanzó los RD$49.20 por uno, un incremento de RD$1.95 en comparación con igual período de 2017. Durante el mes pasado el peso se ha depreciado RD$0.2576 o 0.5263%.

El gobernador del Banco Central (BC), Héctor Valdez Albizu, en una reunión con los tesoreros y ejecutivos de las entidades financieras, manifestó que la variación de la divisa está asociada a la estacionalidad que ocurre en los tres primeros meses del año.

“Esto se debe a que en este período los importadores recurren a la reposición de inventarios, la adquisición de materias de productos, y se pagan dividendos al sector corporativo de inversión extranjera”, resaltó el funcionario, según un comunicado del Banco Central.

Entre 2013 y 2017 el peso se encareció en unos RD$6.22 o 15.2% con relación al dólar, algo que se puede comprobar al observar los primeros tres meses de cada año de ese ciclo.

La compra de la moneda estadounidense pasó de RD$40.76 en 2013 a RD$46.98 por uno en 2017.

Para enero-marzo de 2014, el cambio estaba en RD$43.02 por uno, para una devaluación de 0.055 puntos porcentuales en comparación con igual período del año anterior.

En el primer trimestre de 2015, el peso tuvo una depreciación de un 3.7% y se ubicó sobre los RD$44.62.

De hecho, a marzo de 2017 la moneda local se devaluó en un 2.93%, al pasar de RD$45.64, en el mismo mes de 2016, a RD$46.98. En 2016, el promedio anual de la moneda estadounidense cerró en RD$45.98 por uno.

El director de la Escuela de Economía de la Universidad Autónoma de Santo Domingo (UASD), Antonio Ciriaco Cruz, considera que la tendencia alcista se debe a que la demanda está por encima de la oferta, por el incremento de la factura petrolera y a las expectativas en términos de mayores rendimientos en el exterior.

“La situación estacional se da en los primeros dos meses, pero ya concluimos el tercer mes del año y la tendencia es alcista, de manera que se corresponde a carácter estructural y al efecto de la coyuntura internacional”.

Además, Cruz dice que los rendimientos en dólares por cobro de interés son más atractivos y que en la actualidad quienes tienen su portafolio de productos financieros con rendimientos en pesos lo están liquidando y cambiando a dólares.

Los datos del BC establecen que a febrero de este año el país contaba con US$8,050.1 millones en reservas netas internacionales, un aumento de US$1,246 millones en comparación con enero de este año.

Valdez Albizu dijo que “no hay que preocuparse porque hay dólares suficientes para contrarrestar cualquier situación”.

En ese sentido, el economista de la UASD consideró que los agentes económicos deben mantener la calma y solo cuando la tasa de cambio sobrepase las estimaciones del Presupuesto las autoridades tendrán que tomar medidas restrictivas.

“De continuar la tendencia alcista, las autoridades monetarias tendrán que inyectar entre US$100 y US$150 millones a la economía y aumentar la tasa de política monetaria para calmar la situación”, consideró Cruz.

Mercado cambiario

El mercado cambiario dominicano registró operaciones brutas de compra por US$9,117 millones en enero-marzo del 2017, un crecimiento absoluto de US$802 millones respecto a igual período de 2016, y de ventas por US$9,229.6 millones, un aumento de US$1,163 millones.

De las operaciones netas, el total transado fue de US$5,941.9 millones para la venta, equivalente a un crecimiento absoluto de US$807.1 millones (15.71%) en el período analizado de 2016 y 2017. Respecto a las compras netas, en enero-marzo el monto fue de US$5,457.1 millones, para un aumento de US$341.9 millones (6.68%). https://www.eldinero.com.do/57441/tasa-de-cambio-del-dolar-permanece-en-el-rango-del-presupuesto-nacional/

Un dólar fuerte pasa factura a las demás monedas Por: Arturo Martínez Moya

Un dólar fuerte pasa factura a las demás monedas
Por: Arturo Martínez Moya
Publicado el: 20 marzo, 2017    e-mail: a.martinez@hoy.com.do
El dólar se fortalece con relación a prácticamente todas las monedas del mundo, empujado por el sostenido crecimiento económico y baja inflación en Estados Unidos. Nuestro peso se mantiene estable por las mismas razones, proceso que no ha sido automático, hace tiempo que la teoría pasó a mejor vida, a pesar de que por aquí algunos todavía creen en ella.
Ha sido clave la política intervenir el mercado. En ocasiones, para evitar apreciaciones de la tasa de cambio, que hubiesen reducido las actividades económicas, el balance positivo de la cuenta de capital y empeorado el déficit de la cuenta corriente. Y en otras, para no permitir devaluaciones indeseadas del peso, por burbujas especulativas y/o excesos de demandas de dólares por diferentes motivos, que hubiesen impactado negativamente el presupuesto de familias, empresas y Gobierno.
Sin duda, el balance neto de las intervenciones fue para evitar apreciaciones de la tasa de cambio, fue lo que permitió acumular Reservas Internacionales Netas por el monto de récord de US$6,299.1 millones a febrero 2017. De haber sido para evitar devaluaciones excesivas, el resultado hubiese sido des-acumulación de reservas.
Ahora tenemos liquidez para detener excesos de compras de dólares, como el observado en las últimas semanas, explicado, principalmente, por la apreciación de la divisa en el mercado internacional. Que podría acelerarse con el aumento de los tipos y la incertidumbre que inyecta la imprecisa política económica de Trump. Panorama que en América Latina produce dolor de cabeza, con monedas navegando en turbulencias, algunas depreciándose al ritmo que se aprecia el dólar.
Y que correctamente evita el Banco Central cuando vende US$275 millones, la mayor parte (US$200 millones) para compras por ventanillas y el resto (US$75 millones) para que los bancos comerciales atiendan compras anticipadas de comerciantes nerviosos por la apreciación del dólar.
La intervención, que implica mayor flexibilización, debe eliminar el exceso de compras que se acumuló, porque como escribí la semana pasada, no se produjo por escasez de la moneda. Cité como evidencia el resultado neto de compras menos ventas de los intermediarios cambiarios en los primeros dos meses del año, que arrojó un sobrante acumulado de $209.3 millones de dólares. El mayor volumen de dólares ofertado sobre las compras, debió convertirse en presión para que bajara el tipo de cambio.
Pero sucedió lo contrario, demostrando la influencia que tienen en la demanda y precio de la divisa en nuestro mercado, la apreciación del dólar y el ambiente político externo. La tasa de cambio se depreció 1.38%, el dólar se cambiaba por $46.71 pesos a final de 2016 y $47.35 pesos el pasado viernes. Otra evidencia, en los mismos meses de 2016, menor fue la depreciación, de 0.58%. Como los fundamentos económicos no han cambiado, la diferencia nos dice que la tasa de cambio ya tiene asimilado la mayor parte del efecto corrección del dólar en el mercado internacional.
Pero cuidado, hay que mantenerse como la guinea tuerta, el endurecimiento lento y progresivo de la política monetaria en Estados Unidos y en la Europa del Euro, podrían pasarnos una costosa factura en términos de menor crecimiento del PIB y depreciación del peso, si no continuamos con intervenciones oportunas.
http://hoy.com.do/un-dolar-fuerte-pasa-factura-a-las-demas-monedas/

Riesgo cambiario Félix Santana García

20 de marzo de 2017
Riesgo cambiario
Félix Santana García

De nuevo surge el fantasma del riesgo o la probabilidad de que ocurra algún evento distinto a lo esperado. Son muchos los riesgos que pueden afectar las actividades que desarrollan las personas como parte de su diario vivir.
Riesgo de negocios el cual está asociado con las proyecciones de los rendimientos futuros de una empresa sobre los activos o con los rendimientos sobre el capital contable si la empresa no utiliza deudas.
Riesgo financiero o la porción del riesgo de los accionistas, superior al riesgo básico del negocio, resultante de la manera en la cual se financia la empresa. Se conoce el riesgo  fiscal, el riesgo de cartera individual o el asociado a una inversión cuando esta se mantiene por si misma o en forma aislada sin combinaciones con otros activos, (Scott Besley y Eugene F. Brigham, 2001).
El riesgo de cartera  o el asociado con una inversión cuando se mantiene en forma combinada con otros activos, no por sí misma y un riesgo muy temible como es el riesgo cambiario de  una unidad monetaria respecto a otra monda más fuerte, tal el  caso del peso respecto al dólar, riesgo de mercado, riesgo operacional, riesgo de crédito, riesgo legal,  entre otros riesgos que invaden la vida misma del ser humano.
De igual forma, como parte del riesgo de mercado se encuentra el riesgo cambiario, el que se origina cuando el valor de una entidad o negocio depende del nivel que tengan ciertos tipos de cambio entre divisas en los mercados financieros.
Lo anterior sucede cuando el valor actual de sus activos en cada divisa no coincida con el valor actual de los pasivos en la misma divisa y la diferencia no esté compensada por instrumentos fuera de balance.
También, cuando las posiciones en productos derivados cuyo subyacente estuviera expuesto a riesgo de cambio y no se haya inmunizado completamente la sensibilidad del valor frente a variaciones en los tipos de cambio.
Asimismo,  cuando la entidad o empresa este expuesta a riesgo de interés, de acciones o de mercancías en divisas distintas de su divisa de referencia, que puedan alterar la igualdad entre el valor del activo y el pasivo en dicha divisa y que generen pérdidas y ganancias.
De igual modo, hay riesgo cambiario cuando el margen de la entidad depende directamente de los tipos de cambio, por ejemplo, el tener que importar materias primas.
Y cuando el negocio se vea afectado por competidores cuyos costos dependen de otras divisas (importadores/exportadores), (Banco Interamericano de Desarrollo, Grupo Santander, 1999).
En estas reflexiones se destaca el riesgo cambiario por el hecho de que en las últimas semanas en la República Dominicana la tasa de cambio del dólar respecto al peso dominicano ha experimentado un significativo incremento de RD$46.80 a RD$47.25  por US$1.00 en tan solo quince días.
Asimismo, el dólar se ha apreciado en los Estados Unidos de América y la situación económica norteamericana apunta hacia una estabilidad relevante lo que acusa un aumento en los precios de bienes y servicios y el desempleo haya caído en apenas 4.5% lo que ha dado lugar a que la Reserva Federal (El Federal Reserve Bank of New York) o simplemente FED ha aumentado el tipo de interés de 0.50 a 0.75 o casi 1.00.
Muchas son las opiniones de economistas, financistas y agentes económicos que expresan que el alza  respecto al peso obedece a que ha surgido un incremento en la demanda de dolares para cubrir necesidades de pagos de inventarios adquiridos en los meses de noviembre y diciembre de 2016.
Otros expresan que se debe a que el gobierno dominicano demanda dólares en el mercado local para poder desembolsar efectivo a favor de la terminación de las plantas eléctricas de Punta Catalina.
Mientras que otros conocedores del mercado de divisas atribuyen tal alza del dólar a expectativas de que el precio del dólar seguirá incrementándose y debido a que las tasas de interés en los Estados Unidos continuarán su agitado curso de aumento.
Y si continúa el aumento del costo del dólar en los Estados Unidos de Americana muchos capitales se verán tentados a fugarse hacia el país del norte en busca de mayor rendimiento, lo cual es natural ya que los inversores siempre están a la caza de mejores intereses a favor de sus capitales.
Expertos en la materia expresan que no hay razones monetarias para que haya un incremento en la tasa del dólar en relación al peso pero no menos cierto es que si hay un aumento debido a que la demanda le ha ganado la batalla a la oferta generándose un incremento en el costo del dinero verde de los EE.UU.
Quiérase o no, una de las hipótesis aquí señaladas es que el motor que está dando lugar al aumento del dólar está originando una marcada aversión al riesgo cambiario envuelto en todas transacciones de mercado.
De manera que lo anterior repercutirá  a corto plazo en el costo de producción y ventas de bienes y servicios lo que decretará de manera implícita un aumento en el costo de la vida causando simultáneamente  una más acentuada disminución del poder de compra del peso dominicano afectando las operaciones de mercado con las consecuencias de disminuir la demanda y por ende la producción y de paso dando paso a una caída en las recaudaciones impositivas.
El Banco Central de la nación dominicana ha actuado con la mayor presteza para hacer frente al aumento del tipo de cambio a través de una inyección gradual de US$275 millones en el mercado de divisas. Ahora solo resta esperar si con tal medida sería suficiente para contrarrestar tal aumento.
Es menester esperar pero mientras tanto los precios de los bienes y servicios comenzaron a aumentar. Ojalá las autoridades monetarias y financieras no pierdan tiempo en hacer las previsiones que el caso requiere de manera adecuada, oportuna, eficiente y efectiva antes de que sea demasiado tarde, pues siempre las expectativas prevalecen sobre las realidades.
felix.felixsantana.santanagarc@gmail.com.